Naturgy gana 1.901 millones, se lanza una OPA voluntaria a 26,50 euros y anuncia Plan con más dividendo
Fuertes ganancias bursátiles para Naturgy este jueves (+4,34%; 25,50 euros), después de que la compañía energética haya anunciado una OPA voluntaria sobre el 10% de su capital a 26,50 euros por acción, y haya elevado su previsión de pago de dividendos en efectivo para los próximos años.
Naturgy ganó 1.901 millones de euros en 2024, por debajo de los 1.986 millones obtenidos en 2023. El EBITDA de la compañía bajó hasta 5.365 millones, desde los 5.475 millones de un año antes, mientras que las inversiones en el año ascendieron a 2.280 millones (2.747 millones en 2023) y la deuda neta subió hasta 12.201 millones desde 12.090 millones, con una ratio deuda/ebitda de 2,3 veces.
Estos resultados suponen la culminación del Plan Estratégico 2021-2024. Naturgy ha subrayado que estas cifras ilustran "la capacidad del grupo para continuar con la creación de valor en un contexto energético mucho más exigente, con un descenso del 30% de los precios energéticos".
OPA VOLUNTARIA A 26,50 EUROS
Además, Naturgy ha lanzado este jueves un nuevo Plan Estratégico 2025-2027 que eleva un 10% las inversiones, hasta 6.400 millones de euros, de las cuales el 75% se concentrarán en España. El programa de inversiones tendrá como destino principal las redes de distribución y las energías renovables, los dos pilares fundamentales de la transición energética. El beneficio neto medio esperado durante el periodo se situará alrededor de los 1.900 millones anuales.
Aunque lo más novedoso es que la compañía propondrá a la Junta General de Accionistas lanzar una OPA voluntaria a un precio de 26,50 euros por acción hasta alcanzar el 10% del capital social. "El objetivo de esta novedosa medida es recrecer el free float (capital flotante) hasta un nivel adecuado, que permita a Naturgy volver a los principales índices bursátiles, en especial, los de la familia MSCI, retornando al mercado las acciones compradas, con flexibilidad y sin un calendario determinado", ha indicado la sociedad.
Además, ha detallado que "se espera que todos los accionistas de referencia acudan a la misma de manera proporcional a su participación en el capital. El proceso de retornar al mercado las acciones adquiridas por la compañía será gestionado por la propia Naturgy con flexibilidad y sin un calendario determinado, optimizando financieramente de esta manera el objetivo de la operación".
Por otro lado, el Consejo de Administración ha acordado "actualizar la política de dividendos, fijando el correspondiente a 2024 en 1,6 euros por acción. El nuevo Plan Estratégico contempla seguir actualizando paulatinamente la retribución al accionista hasta situarla en 1,9 euros por acción en 2027".
VOLATILIDAD EN LOS PRECIOS ENERGÉTICOS
Naturgy ha destacado que afronta un "nuevo periodo de volatilidad de los precios energéticos. El mercado anticipa un escenario que continúa adaptándose a los niveles anteriores a la crisis de Ucrania, con una caída paulatina de la cotización del gas hasta niveles de 30 euros/MWh, más de un 35% por debajo del nivel actual, y con probable impacto en el mercado eléctrico. Este entorno aconseja ser más prudente en la selección de inversiones".
"Aun con este escenario tan exigente", ha añadido el grupo, "Naturgy contempla un Ebitda medio anual de 5.300 millones de euros y un beneficio neto medio anual de alrededor de 1.900 millones de euros.
Respecto al trienio anterior, la compañía prevé un aumento de inversiones que rondará el 10%, con un total de 6.400 millones de euros, sin incluir potenciales oportunidades de crecimiento inorgánico. El 50% de dichas inversiones tiene como destino el negocio de Redes, y el 30%, el desarrollo de proyectos renovables. España concentrará un 75% de las inversiones, frente al 55% anterior".
RENOVACIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
La Junta General de Accionistas, que se celebrará en Madrid el 25 de marzo, deberá aprobar la ampliación del número de consejeros hasta 16 para cumplir con el principio de representación proporcional y mantener un número suficiente de consejeros independientes.
De esta forma el Consejo tendría la siguiente distribución: CriteriaCaixa contará con cuatro consejeros dominicales, GIP/BlackRock contará con tres consejeros dominicales, Rioja/CVC contará con tres consejeros dominicales; IFM contará con dos consejeros dominicales.
Además, habrá tres consejeros independientes y un presidente ejecutivo. El Consejo de Administración también propondrá a la Junta la renovación de aquellos consejeros que tienen su mandato vencido: Isabel Estapé, por parte de CriteriaCaixa; Raj Rao y Lucy Chadwick, por parte de GIP/BlackRock; Javier de Jaime, por parte de Rioja/CVC; y Helena Herrero, como consejera independiente.
También se propondrá el nombramiento de los siguientes nuevos consejeros: María Isabel Gabarró, por parte de CriteriaCaixa; Martin Catchpole, por parte de GIP/BlackRock; Marta Martínez, por parte de Rioja/CVC; y Nicolás Villén, por parte de IFM.
LA VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS
Los analistas de Renta 4, que aconsejan mantener el valor, con precio objetivo de 24,60 euros, destacan la "sorpresa positiva en todas las líneas de la cuenta de resultados con respecto a nuestras previsiones y las de consenso (salvo el EBITDA, que estuvo en línea con el consenso), especialmente en el beneficio neto, que mejora objetivo de superar los 1.800 millones".
También destacan que "la compañía actualiza su plan 2025-2027, donde se revisa al alza el dividendo de cara a los próximos años".
