TSMC encadena su cuarto récord de beneficios tras otro trimestre de fuerte demanda de IA

En concreto, las ganancias de TSMC superaron los 543.320 millones de NT$ que pronosticaba el consenso de analistas. Los ingresos, de 1.134 millones de NT$ (+35,1%) también se situaron por encima de lo esperado (1.127 millones de NT$), y también por encima de las previsiones de la propia compañía: el guidance de TSMC proyectaba unas ventas máximas de 35.800 millones de dólares estadounidenses, que finalmente fueron de 35.900 millones.

El margen bruto también superó las propias estimaciones de la compañía, situándose en el 66,2% frente al 63-65% esperado por TSMC. También se mejoró el margen operativo, ya que cerró el trimestre en el 58,1%, 210 puntos básicos por encima del máximo del 56% que proyectaba la compañía asiática.

Por áreas de negocio, los mayores incrementos de los ingresos se dieron en High Performance Computing (computación de alto rendimiento) y de Data Center Electronics (electrónica para centros de datos), que aumentaron un 20% y un 28% en el período, respectivamente. Estos dos negocios están altamente relacionados con la fabricación de chips para inteligencia artificial (IA) y hardware para centros de datos. Representan un 61% de los ingresos totales en el caso de HPC y un 1% en el caso de DCE.

Las ventas de chips para teléfonos inteligentes (smartphones) y para automoción cayeron un 11 y un 7%, respectivamente, aunque representan casi un tercio de los ingresos totales de la firma: un 26% en el caso de los smartphones y un 4% en el de la industria automotriz.

Por su parte, la compañía ha indicado que los chips avanzados, con tamaños de 7 nanómetros o menos, representaron alrededor del 74% de los ingresos totales en el trimestre. Asimismo, los envíos de chips avanzados por debajo de los 3 nanómetros representaron el 25% de las ventas totales. Los tamaños de nanómetros más pequeños se dan en diseños de transistores más compactos, lo que se traduce en una mayor potencia de procesamiento y eficiencia.

De cara al segundo trimestre, la firma taiwanesa proyecta unos ingresos de entre 39.000 y 40.200 millones de dólares; un margen bruto de entre el 65,5% y el 67,5%; y un margen operativo de entre el 56,5% y el 58,5%.

Los datos muestran que la compañía sigue manteniendo la fortísima demanda de semiconductores avanzados por parte de sus mayores clientes, a pesar de las preocupaciones existentes sobre las interrupciones en la cadena de suministro debido al conflicto en Oriente Próximo y su presumible impacto en la demanda. Durante la presentación de resultados, los ejecutivos de TSMC afirmaron que la compañía no espera ningún impacto plazo en sus operaciones por este motivo o por la escalada de los precios de la energía. La compañía también indicó que está añadiendo a sus capacidades de producción una planta avanzada de fabricación de chips en Tainan (Taiwán) para poder cubrir toda la demanda de chips de clientes como Nvidia o AMD.

En su última conferencia de resultados en enero, la compañía afirmó que esperaba que su gasto de capital este año aumentara hasta un 37%, situándose entre 52.000 y 56.000 millones de dólares. Hoy, la empresa ha indicado que ahora espera que ese gasto se sitúe en el extremo alto de ese rango.

Matt Britzman, analista senior de renta variable de Hargreaves Lansdown, opina que estas cifras son una muestra clara de que TSMC espera que la IA siga impulsando al alza sus ingresos y beneficios. "La demanda relacionada con la IA es un motor de ventas cada vez más importante, mientras que los pedidos de smartphones se debilitaron a medida que el aumento de los costes de memoria empezó a afectar a los dispositivos más tradicionales", apunta.

Este cambio en el mix de ingresos, indica Britzman, pone de manifiesto "la fortaleza del despliegue continuo de la IA", ya que los clientes de este sector están "absorbiendo rápidamente cualquier capacidad sobrante" que deja la demanda más débil en otros segmentos.

"La valoración no ofrece el punto de entrada perfecto, pero TSMC sigue siendo un negocio excepcional en el centro de un despliegue de IA que aún está en sus primeras etapas, con margen para que los ingresos y beneficios sigan superando las expectativas, lo que la convierte en una opción atractiva para inversores a largo plazo", sentencia este experto.

Por su parte, Bankinter destaca también la fortaleza de los márgenes, así como las "positivas" guías para el próximo trimestre. "Por lo tanto, en conjunto las cifras de TSMC son buenas y deberían ser acogidas hoy positivamente en la sesión americana. TSMC acumula en el año una subida de +23% y se encuentra incluida en nuestra cartera temática de semiconductores. Reiteramos nuestra visión positiva en el valor", concluyen.