¿Peligra la reforma fiscal alemana por los Verdes? El Gobierno tiene alternativas
Alemania se las prometía felices la semana pasada tras alcanzar un acuerdo histórico para reformar el freno de deuda y estimular la economía. Sin embargo, los Verdes amenazan con bloquear la medida, lo que puede hacer saltar el tablero de la política germana.
Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg, asegura que el Ejecutivo alemán todavía tiene alternativas, ya que "si el antiguo parlamento no aprueba la reforma fiscal inmediata, o si el Tribunal Constitucional se interpone en su camino, Alemania todavía podría concederse rápidamente más espacio fiscal".
"En ese caso, esperaríamos que el nuevo Gobierno invocara la cláusula de emergencia del freno de la deuda una vez que Merz haya sido elegido canciller, probablemente en algún momento de abril. Con una mayoría simple en el nuevo parlamento, el gobierno podría suspender temporalmente el freno de la deuda señalando un shock adverso importante que esté fuera de su control, como hicieron los gobiernos anteriores durante la pandemia y a raíz del ataque de Putin a Ucrania", detalla.
Además, cree que "el hecho de que los miembros europeos de la OTAN ya no puedan confiar plenamente en el apoyo de Estados Unidos en caso de un ataque ruso casi con certeza calificaría como un shock adverso de ese tipo".
"El incidente de la Oficina Oval hace diez días, en el que Donald Trump pareció respaldar a Rusia en lugar de a Ucrania, ha enviado ondas de choque a toda Europa. El problema es que, por definición, una emergencia no puede justificar un exceso permanente del déficit. Invocar esa cláusula probablemente funcionaría durante, digamos, dos años", indica.
En la práctica, agrega, "esto daría tiempo a un nuevo gobierno alemán para aumentar temporalmente el gasto en defensa e infraestructura mientras intenta conseguir una mayoría de dos tercios para un cambio permanente en el freno de la deuda más adelante".
Con todo, cree que las objeciones de los Verdes "ponen de relieve el riesgo de que la gran reforma fiscal no se apruebe", si bien todavía no hay nada seguro.
"En nuestra nota sobre los riesgos del viernes, estimamos este riesgo en un 20%. Ahora puede estar aumentando. Aun así, vemos las objeciones más como una táctica inicial para discusiones serias que como la última palabra de los Verdes sobre el tema", añade.
La formación política podría cambiar de opinión, al tener en cuenta que "los 500.000 millones de euros adicionales previstos para infraestructuras a lo largo de diez años dejan mucho margen para financiar proyectos queridos por los Verdes".
"Además, los Verdes están firmemente a favor de una mayor asistencia a Ucrania. Muchos de ellos saben que esperar a que el nuevo parlamento tome las decisiones sobre el gasto militar adicional daría al Partido de la Izquierda un veto de facto. Aunque está a favor de deshacerse del freno de la deuda por completo, la Izquierda quiere recortar el gasto militar, es escéptica respecto de la OTAN y se ha opuesto a la asistencia a Ucrania en el pasado", concluye.
