Nvidia limpia cartera: el 13F revela el giro estratégico de su inversión en IA
La inteligencia artificial no siempre avanza a base de chips: a veces progresa a base de cheques. El último formulario 13F de Nvidia (posiciones a 31 de diciembre de 2025, presentado el 17 de febrero de 2026) deja una sensación clara: menos posiciones periféricas y más arquitectura. La compañía pasa de una cartera con seis nombres a otra con cinco, pero el cambio no está en el número: está en el guion.
“Cuando una empresa reduce ruido, normalmente está subiendo el volumen de su convicción”. Eso es justo lo que sugiere el salto del valor total declarado: de 3.843,7 millones en el tercer trimestre a 13.104,8 millones en el cuarto. No es una rotación cosmética: es un rediseño del mapa.
DE SEIS FICHAS A CINCO: LIMPIEZA SIN EXPLICACIONES
El 13F no explica motivos, solo enseña el inventario. En el tercer trimestre aparecían Applied Digital, Arm, CoreWeave, Nebius, Recursion y WeRide. En el cuarto, Applied Digital, Arm, Recursion y WeRide desaparecen del escaparate. “El mercado odia el vacío: cuando falta una línea en el 13F, la rellena con narrativa”. Y esa narrativa suele ser simple: si Nvidia sale, alguien pierde un padrino.
Aquí conviene rigor: que NVIDIA venda no significa que el negocio sea malo. Significa que, a cierre de trimestre, ya no quería estar ahí. Y eso, para inversores, es material porque estas compañías habían recibido parte del “efecto halo” de su participación. “En bolsa, el respaldo pesa hasta que deja de pesar: y entonces pesa el doble, pero hacia abajo”.
EL GIRO: INTEL SE COME EL 60% DEL MENÚ
La fotografía del cuarto tiene un protagonista que no estaba en el tercero: Intel. Nvidia declara 214.776.632 acciones valoradas en 7.925.257.721 dólares. En un solo trazo, Intel se convierte en el centro de gravedad de esta cartera (aproximadamente el 60% del total). “Esto no parece un 'trade'; parece una pieza de ajedrez clavada en el tablero”.
Para el inversor, la lectura práctica es doble. Primero: Intel gana un argumento de “validación” por parte del líder del cómputo acelerado. Segundo: Nvdia está enseñando que su estrategia no termina en la GPU. “Cuando el mercado discute si la IA está cara, la empresa responde con algo más incómodo: con integración, alianzas y control de cuellos de botella”.
SYNOPSYS Y NOKIA: DISEÑO Y RED PARA QUE LA IA LLEGUE A TODO
La segunda gran entrada del cuarto trimestre es Synopsys: 4.821.717 acciones por 2.264.856.909 dólares. Si Intel es músculo industrial, Synopsys es “cerebro” de diseño: herramientas EDA y software que condicionan cómo se crean los chips que luego acaban ejecutando IA.
Y aparece Nokia con 166.389.351 ADR valorados en 1.076.539.101 dólares. “Si la IA es electricidad, la red es el cableado: no luce, pero sin ella no hay espectáculo”. Esta inversión encaja con la tesis de convertir las antenas en pequeños centros de procesamiento, reducir latencias y convertir infraestructura de telecomunicaciones en parte del sistema nervioso de la IA.
LOS QUE SE QUEDAN: COREWEAVE Y NEBIUS COMO INFRAESTRUCTURA
En el cuarto trimestre Nvidia mantiene CoreWeave con el mismo número de acciones que en el tercero (24.277.573), aunque cambia el valor reportado, algo normal cuando se mueve el precio.
También sigue en Nebius con 1.190.476 acciones. “Aquí el mensaje es coherente: menos 'apuestas periféricas' y más infraestructura de cómputo”.
UNA CARTERA QUE NO QUIERE SER CARTERA
El 13F del cuarto trimestre no parece el de una empresa que “invierte” para diversificar. Parece el de una empresa que usa capital como herramienta estratégica. Sale de nombres con más etiqueta de apuesta y entra en piezas del engranaje: producción de chips y arquitectura de CPU, sin soltar infraestructura cloud.
“La señal no es que la IA se enfríe; es que Nvida está eligiendo dónde quiere que se caliente”. Y para el inversor, esa es la parte incómoda y útil: la convicción no siempre sube el precio hoy, pero sí cambia la partida de mañana.
