Ferrovial cae tras unos resultados por debajo de lo esperado de su autopista canadiense
Las acciones de Ferrovial han caído un 0,14% este viernes después de que la compañía haya publicado los resultados del cuarto trimestre de su autopista canadiense ETR 407, que abarca toda el área metropolitana de Toronto.
En concreto, la autopista canadiense ingresó 438 millones de dólares en el último trimestre y registró un EBITDA de 369,9 millones de dólares. Estas cifras reflejan un crecimiento del 17% en tasa interanual, que, en el caso del EBITDA, no ha terminado de cumplir con las previsiones de firmas como Banco Sabadell, que estimaba un incremento del 19% en esta magnitud.
La media de desplazamientos en día laborable fue de 361.270 y el total de desplazamientos aumentó un 4% para el año finalizado el 31 de diciembre de 2024, en comparación con el mismo periodo en 2023. Los vehículos-kilómetro recorridos aumentaron un 5% en el año finalizado el 31 de diciembre de 2024, en comparación con el mismo periodo de 2023.
Según Sabadell, el tráfico se situó un 2% por debajo del dato del cuarto trimestre de 2019, lo que empeora su previsión de un descenso del 1%. El ingreso medio por viaje aumentó un 11%, hasta 14,74 dólares, favorecido por el ingreso de tarifas aplicado desde el 1 de febrero de 2024. No obstante, esta métrica también se situó por debajo de las expectativas, ya que el banco catalán esperaba un incremento del 13%.
La empresa que gestiona la autopista, 407 International, invirtió más de 1,7 millones de dólares en patrocinios, donaciones y viajes gratuitos en 2024. Asimismo, la compañía no ha realizado propuesta alguna para repartir un dividendo en el primer trimestre de 2025, en línea con lo esperado.
La autopista 407 ETR es una autopista de peaje de acceso abierto totalmente electrónica situada en el área metropolitana de Toronto, en Ontario (Canadá). 407 Internationa es el único accionista de 407 ETR y es propiedad del Canada Pension Plan Investment Board (CPP Investments), a través de filiales de propiedad indirecta (50,01%); de Cintra Global, que es una filial al 100% de Ferrovial (43,23%); y AtkinsRéalis Canada, anteriormente SNC-Lavalin (6,76%).
El equipo de análisis de Sabadell subraya que estos resultados están "ligeramente por debajo" de las previsiones, aunque no esperan un impacto "relevante" en la cotización de Ferrovial. El banco catalán mantiene una recomendación de sobreponderar sobre las acciones de Ferrovial, a las que otorgan un precio objetivo de 46,5 euros.
Recientemente, JP Morgan inició la cobertura de Ferrovial con un consejo de sobreponderar y un precio objetivo de 49 euros por acción. "A pesar del sólido desempeño de las acciones desde enero de 2024 (+19%), nuestros análisis de sensibilidad sugieren que aún hay más potencial alcista", ha afirmado la firma estadounidense.
Respecto a los catalizadores de medio y largo plazo, en JP Morgan ven la posibilidad de flujos pasivos a partir de la inclusión en el índice como un catalizador clave a medio plazo, "con la compañía apuntando a la inclusión en el Nasdaq 100, anticipando la cristalización del valor en el NTO a medida que las valoraciones se alejan del capital inyectado y vemos potencial de crecimiento a partir de la sólida cartera de oportunidades para ofertar más proyectos de ML", concluyen.
