Rheinmetall decepciona con sus cifras del cuarto trimestre y previsiones de 2026 por debajo de lo esperado
La alemana Rheinmetall ha presentado este miércoles unos resultados del cuarto trimestre de 2025 y unas previsiones para 2026 que se han situado por debajo de las expectativas del mercado, lo que le lleva a caer cerca de un 5% en bolsa.
En concreto, la compañía registró en el cuarto trimestre unas ventas de 2.420 millones de euros, lo que supone una caída del 30,5% frente al mismo periodo del año anterior y se sitúa claramente por debajo de los 4.588 millones de euros que esperaba el consenso.
Por su parte, el beneficio por acción (BPA) alcanzó los 6,56 euros, también por debajo de los 17,21 euros estimados por el mercado, lo que supone un descenso interanual del 38,5%. El EBIT se situó en 1.116 millones de euros, ligeramente por encima de los 1.087 millones previstos.
En cuanto a las perspectivas para 2026, Rheinmetall prevé ventas en un rango de entre 14.000 y 14.500 millones de euros, lo que implicaría un crecimiento de entre el 40% y el 45%, aunque esta cifra queda por debajo de los 14.960 millones que esperaba el consenso. La compañía también anticipa un margen EBIT del 19%, frente al 19,1% que estimaba el mercado.
Desde Bankinter ya anticipaban antes de la apertura un impacto en bolsa negativo tras la publicación de estas cifras. Según explican los analistas, el contexto político en Alemania ha provocado retrasos en algunas carteras de pedidos, lo que ha lastrado las cifras de 2025.
Aun así, consideran que los fundamentales de Rheinmetall siguen siendo sólidos, especialmente tras la aprobación del presupuesto de defensa alemán para 2026.
CARTERA DE PEDIDOS RÉCORD
Como referencia, la compañía cuenta actualmente con una cartera de pedidos de 63.800 millones de euros, lo que implica un ratio book-to-bill de 6,4 veces (cartera de pedidos sobre ventas de los últimos doce meses). Además, la empresa estima duplicar esta cartera de pedidos de cara a 2026.
Para Bankinter, esto refleja que la demanda en el sector de defensa sigue siendo muy sólida y que el principal desafío ahora para Rheinmetall es aumentar su capacidad industrial y cumplir con los plazos de entrega.
En este contexto, el banco mantiene su recomendación de comprar sobre la compañía, con un precio objetivo de 2.196 euros, lo que supone un potencial alcista cercano al 33% respecto a los niveles actuales.
Los analistas consideran que Rheinmetall está especialmente bien posicionada para capturar una parte significativa del creciente gasto en defensa europeo. Además, destacan su balance poco apalancado, que le permitirá seguir expandiendo su negocio mediante adquisiciones o alianzas estratégicas.
Entre ellas mencionan posibles colaboraciones con compañías estadounidenses como Lockheed Martin, para el desarrollo de misiles, o Anduril, en el ámbito de los drones, lo que facilitaría la transferencia de tecnología militar estadounidense hacia Europa.
