"No vendas en mayo": el mercado se apoya en la IA y los resultados pese la incertidumbre geopolítica
El viejo adagio bursátil de sell in May and go away (vende en mayo y sal del mercado) pierde fuerza este año. Al menos, esa es la lectura de la analista de Swissquote Ipek Ozkardeskaya, que recomienda no deshacer posiciones en un contexto en el que el mercado sigue encontrando apoyo en los resultados empresariales, el tirón de la inteligencia artificial (IA) y unas expectativas monetarias todavía favorables.
"No vendas en mayo", resume la experta, en línea con su visión de que el actual entorno de mercado sigue favoreciendo las subidas pese a las dudas estacionales.
Pese a la incertidumbre geopolítica, que este mismo lunes provocó caídas en los índices por los ataques a un buque de EEUU por parte de Irán, la experta dice que intenta ver más allá de los titulares y subraya que "los resultados empresariales apuntan claramente a una resiliencia".
En este sentido, destaca que, con el 63% de las compañías del S&P 500 habiendo presentado resultados, el 84% ha superado previsiones en beneficio por acción (BPA) y el 81% en ingresos, según FactSet. A ello se suma la estimación del modelo GDPNow (estimación en tiempo real del crecimiento del PIB) de la Reserva Federal de Atlanta, que apunta a que el crecimiento de EEUU podría acelerarse hasta el 3,5% en el segundo trimestre.
Apostar por una corrección del mercado en este momento "parece una estrategia perdedora"
Este contexto llega tras un mes de abril especialmente sólido para la renta variable global, con fuertes avances en Wall Street —especialmente en el Nasdaq— impulsados por el auge de la inteligencia artificial y unos resultados empresariales mejores de lo esperado, lo que ha reforzado el apetito por el riesgo al inicio de mayo.
El buen comportamiento de bancos y tecnológicas, tanto en EEUU como en Europa, ha contribuido a sostener el tono del mercado. En el sector energético, la experta explica que las compañías europeas han gestionado mejor la volatilidad derivada del conflicto en Oriente Medio, gracias a su mayor exposición al negocio de trading. "Las empresas europeas no son solo productoras de petróleo, también son grandes traders, por lo que pueden beneficiarse del caos moviendo crudo y capturando diferenciales de precios", apunta.
Por el contrario, gigantes estadounidenses como ExxonMobil y Chevron, pese a batir expectativas, han visto caer sus beneficios en el primer trimestre por el impacto de las disrupciones en el estrecho de Ormuz, lo que refleja las diferencias en sus modelos de negocio.
De cara a las próximas sesiones, el foco seguirá puesto en los resultados empresariales, con compañías como AMD (martes) y Arm Holdings (miércoles) en el punto de mira, así como en los datos macro, especialmente el informe de empleo de EEUU que se publica este viernes.
En este entorno, la experta insiste en que apostar por una corrección del mercado en este momento "parece una estrategia perdedora". "Nadar contra la corriente —apostando por una corrección ahora mismo— parece una apuesta perdedora, incluso a medida que avanzamos en mayo", concluye.
EL PETRÓLEO, CLAVE DE LA SEMANA
Desde Bankinter advierten de que, pese a la intensa agenda macro y de bancos centrales, será el crudo el que determine el rumbo de los mercados. "Esta semana, por mucha macro y más bancos centrales que haya, el petróleo decidirá el desenlace final", señalan. Prueba de ello es lo que pasó en la pasada jornada, con las noticias sobre los incidentes en el estrecho de Ormuz, que llevaron al petróleo a dispararse un 5%, lo que provocó una brusca caída de las bolsas.
Las posibles subidas de tipos en Australia y Noruega previstas para este semana podrían introducir cierta inquietud en el mercado
El banco subraya que los resultados empresariales siguen actuando como soporte, con un crecimiento del BPA medio cercano al 30% en las compañías estadounidenses que ya han publicado, muy por encima de lo esperado. "Esto proporciona un firme soporte a las bolsas, incluso a pesar de la incertidumbre geoestratégica y las dudas sobre inflación y tipos", indican.
No obstante, advierten de que el conflicto entre EEUU e Irán seguirá marcando el ritmo del mercado, especialmente por su impacto en el precio del crudo y, por extensión, en la inflación y las decisiones de los bancos centrales. En este sentido, consideran que el petróleo seguirá siendo el principal "factor de tensión", mientras que los resultados empresariales actuarán como "factor de estímulo".
Asimismo, apuntan a que las posibles subidas de tipos en Australia y Noruega previstas para este semana podrían introducir cierta inquietud en el mercado, en un entorno que prevén volátil. Con todo, concluyen que el desenlace volverá a depender de la evolución de un petróleo "errático", aunque potencialmente menos caro tras el aumento de producción anunciado por la OPEP.
