JP Morgan sube el precio de CaixaBank tras sus resultados del primer trimestre
JP Morgan eleva el precio objetivo de CaixaBank hasta los 13,10 euros por acción desde los 12,90 euros por título previos y reitera su recomendación de sobreponderar el valor tras sus resultados del primer trimestre de 2026.
Y es que el banco ha obtenido un beneficio atribuido de 1.572 millones de euros entre enero y marzo, cifra que representa un aumento del 7% respecto al resultado registrado en el mismo periodo de hace un año, debido al crecimiento de su actividad "pese al contexto de incertidumbre generado por la situación geopolítica internacional".
Así, los analistas de la firma revisan al alza sus previsiones de beneficio por acción (BPA) para el periodo 2026-2028 en un 4% de media, impulsadas por un aumento del 1% en los ingresos, menores pérdidas inmobiliarias y otros deterioros, y una reversión de activos impositivos diferidos (DTA) más rápida de lo previsto.
"Nuestro beneficio neto estimado para el periodo 2026-2028 se sitúa un 2% por encima del consenso de Bloomberg. Con un ratio precio-beneficio (PER) a 24 meses de 10,2 veces y una rentabilidad media del 7%, la valoración resulta atractiva para una empresa de crecimiento compuesto de esta calidad".
Además, estos estrategas indican que su escenario base supone que "el euríbor a 12 meses volverá al 2,25% a partir del tercer trimestre de 2026, con la curva de rendimientos reajustándose a los niveles previos al conflicto en Oriente Medio".
De hecho, en JP Morgan ponen el foco en que CaixaBank controla la base de depósitos "más barata y extensa" de España (con una cuota de mercado del 35-40 % en el sector de nóminas). "Esto le otorga al banco una ventaja competitiva para aprovechar las oportunidades de crecimiento en un mercado en expansión, impulsado por una población creciente y un mercado laboral sólido".
"Con tipos de interés estables, prevemos que el BPA de CaixaBank alcance una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 13% entre 2025 y 2028, y que la rentabilidad aumente hasta el 21,7%/22,8% de ROTE en 2027/28, impulsada por el crecimiento del volumen y la renovación de la cobertura estructural de bajo rendimiento del banco".
Del mismo modo, consideran "atractivas" las acciones de CaixaBank a 10,2 veces el PER previsto a 24 meses. "La sólida generación orgánica de capital debería permitir a CaixaBank devolver más de 16.000 millones de euros a sus accionistas a partir de los beneficios del periodo 2026-2028 (aproximadamente el 21% de la capitalización bursátil), manteniendo al mismo tiempo una mayor flexibilidad en el uso del capital", concluyen en JP Morgan.
