Cuenta atrás del mercado para el día clave en la guerra de Irán: "Es probable un giro a mejor"

Al menos así lo creen los analistas de Bankinter, para quienes a lo largo de esta semana debería comprobarse que "el fin de la guerra en Irán está ya aquí" con la confirmación de "algún acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz" que, de producirse, "probablemente supondría un giro a mejor".

De hecho, basan esta hipótesis en tres argumentos concretos. En primer lugar, aluden a que Irán ya no tiene medios militares, así que la amenaza está neutralizada, incluso la nuclear. "Este era el principal objetivo de EEUU e Israel. A partir de ahora Trump empleará un tono triunfalista que influirá favorablemente en el mercado. Si se reabre Ormuz, mejor. Si no, el mercado se habituará a una guerra más larga, conviviendo con ella y con un petróleo en el rango 100/115 dólares por barril".

La segunda razón a la que hacen referencia en Bankinter es que los estados del Golfo Pérsico/Omán (Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, etc) dicen que se coordinarán con EEUU para permitir la libre navegación incluso por la fuerza. "Irán queda sin aliados regionales, quienes saben que necesitan vender petróleo para sobrevivir. Y la Guardia Revolucionaria iraní queda neutralizada sin petróleo".

Además, explican que el Ministro de Exteriores iraní, Abbas Araqchi, ha admitido conversaciones con el enviado especial de EEUU, Steve Witkoff, para buscar una salida negociada, "así que la Guardia Revolucionaria se queda sola promoviendo la guerra. El régimen se ha dividido. Divide et vinces…".

Por ello, estos expertos defienden que "la paciencia y la sangre fría merecen la pena. Estamos ya en un proceso de normalización que tendrá altibajos, pero el petróleo retrocederá poco a poco hacia 90/100 dólares por barril, y bolsas y bonos recuperarán la confianza progresivamente, tras una etapa confusa pero mejor que comenzó el pasado jueves en Wall Street”. "No todo ha terminado, pero sí ha comenzado el proceso de normalización. Insistimos: Para ganar, hay que estar", remarcan.

"DIVIDENDO DE PAZ"

Sin embargo, en tiempos de guerra el discurso manda y el cruce de amenazas entre Washington y Teherán no frena. Si Trump ha dejado claro que "el martes será el día de las centrales eléctricas y de los puentes, todo en uno, en Irán. ¡No habrá nada igual! ¡Abran el maldito estrecho, malditos locos, o vivirán en el infierno! ¡Ya verán! Alabado sea Alá", desde el país persa han advertido que "cualquiera que colabore con EEUU compartirá la responsabilidad legal de crimen contra la humanidad". Es más, el republicano ha insistido en que "el país puede destruirse por completo en una noche".

Esto, en medio de las informaciones que apuntan a que EEUU e Irán han recibido un plan elaborado por Pakistán para poner fin a las hostilidades y reabrir el estrecho de Ormuz. La hoja de ruta sigue un enfoque de dos etapas: un alto el fuego inmediato seguido de un acuerdo integral más amplio.

"Lo que se plantea es un plan en dos fases. La primera ofrece un alto el fuego de 45 días, prorrogable si las negociaciones muestran avances, lo que permite ganar tiempo en un mercado que se está quedando sin él. La segunda fase busca abordar las cuestiones más complejas, aquellas que no pueden resolverse bajo el amparo de una tregua temporal. Esto no es la paz. Es una pausa estructurada", señala Stephen Innes, socio director de SPI Asset Management.

Con todo, desde Islamabad ni confirman ni desmienten su propuesta de alto el fuego. "Ha habido varias informaciones sobre una oferta de alto el fuego de 45 días o un acuerdo de 15 puntos. No hacemos comentarios sobre estos incidentes concretos e individuales. Lo que queremos decir es que el proceso de paz sigue en marcha", ha asegurado el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Pakistán, Tahir Andrabi, en declaraciones al canal catarí Al Jazeera.

No obstante, Irán ha rechazado esta propuesta y en su lugar, tal y como ha avanzado la agencia estatal IRNA, ha presentado diez puntos para lograr el fin permanente de las hostilidades, entre los que se incluyen el cese de los conflictos en la región, un protocolo para garantizar el paso seguro por el estrecho de Ormuz, el levantamiento de sanciones y la reconstrucción.

Aun así, para Innes "los mercados están empezando a coquetear con la idea de un dividendo de paz". "Dos puntos clave dominan todo el proceso: la reapertura del estrecho de Ormuz, donde la geografía se convierte en moneda de cambio, y el destino de las reservas de uranio enriquecido de Irán, donde la física se entrelaza con la política. Ambos constituyen el núcleo del poder de negociación de Teherán, y ninguno se cede fácilmente a cambio de un alto el fuego a corto plazo sin una contraprestación mucho más duradera".

Los negociadores buscan medidas provisionales, reaperturas parciales, concesiones graduales y gestos simbólicos que puedan afianzar la confianza sin forzar a ninguna de las partes a una capitulación total. Paralelamente, se presiona a Estados Unidos para que garantice que cualquier alto el fuego no sea simplemente una pausa táctica antes de reanudar los ataques. La postura de Irán es clara: no están dispuestos a aceptar una calma temporal que pueda romperse a voluntad.

EL TIEMPO, FACTOR DETERMINANTE

Pero el tiempo es el factor determinante que marca este panorama. Trump ya modificó el plazo una vez, extendiéndolo unas 20 horas, lo que para los estrategas indica que las conversaciones siguen activas, aunque bajo una presión extrema. "Detrás de esta prórroga se esconde una opción militar completamente preparada, cuyo objetivo es la infraestructura energética de Irán; una contingencia que no es teórica ni remota", añade Innes.

Si se opta por esa vía, los escenarios de represalia se extienden por todo el Golfo, con la infraestructura energética e hídrica en el punto de mira. "Es aquí donde el mercado muestra dudas. Porque una vez que la infraestructura se convierte en el objetivo, el conflicto deja de ser regional y se torna sistémico para los flujos energéticos", subrayan desde SPI Asset Management.

Así pues, las próximas horas se presentan ante el mercado como una bifurcación. "No se trata de una transición gradual, ni de una revalorización paulatina, sino de una encrucijada. Un camino conduce a una tregua frágil que permite ganar tiempo y realza los activos de riesgo. El otro conduce a una escalada, donde el petróleo recupera su posición dominante y todo lo demás se ajusta en consecuencia. Por ahora, el mercado se inclina por la primera opción, valorando con cautela el dividendo de la paz", concluye Innes.