Barclays mejora el precio de Sabadell tras el "sólido desempeño" en el cuarto trimestre
Barclays ha mejorado las previsiones de Sabadell y, con ellas, su precio objetivo sobre el banco, tras conocer los resultados del cuarto trimestre y del conjunto de 2024 que la entidad publicó este pasado viernes.
"El sólido desempeño de Sabadell en el cuarto trimestre nos lleva a revisar al alza en un 5% nuestra estimación ajustada de BPA (beneficio por acción) para los ejercicios 2025-2027. Aumentamos nuestro precio objetivo a 2,3 euros (desde 2 euros), pero mantenemos una postura conservadora respecto a la guía, reiterando nuestra calificación de neutral con un potencial alcista limitado desde este punto", señalan los analistas del banco.
Sabadell presentó resultados que superaron las expectativas, continúa Barclays, con un beneficio antes de impuestos un 7% por encima de las estimaciones de la entidad británica, o un +5% al excluir el impacto extraordinario de Cerberus y las inundaciones en España, que ascendieron a 90 millones de euros (brutos), frente a los 70 millones incluidos en su previsión.
"En general, los resultados fueron sólidos en todas las líneas de la cuenta, con la única desviación respecto a nuestras estimaciones en las provisiones por pérdidas de préstamos (LLPs), excluyendo los efectos extraordinarios (+53 millones en el cuarto trimestre frente a los 35 millones estimados)", detallan.
En concreto, Barclays ha aumentado sus estimaciones de beneficio neto ajustado en aproximadamente un 7%/5%/2% para los ejercicios 2025, 2026 y 2027, respectivamente.
"Estamos, en promedio, un 10% por encima del consenso actual de Bloomberg a lo largo de dicho período", comenta.
La entidad dice que ha habido cuatro aspectos clave en los resultados que les han llevado a tomar esta decisión: mejores dinámicas comerciales; esfuerzos adicionales de contención de costes en México y España; una perspectiva de provisiones ligeramente mejor basada en la tasa de ejecución de 2024; y un mayor compromiso con la remuneración a los accionistas.
Banco Sabadell presentó el viernes "un beneficio récord de 1.827 millones de euros en 2024, un 37,1% más, después de haber superado en cada uno de los dos últimos trimestres la cota histórica de los 500 millones de euros, gracias al gran dinamismo que está registrando el negocio en España, tanto con particulares como con empresas, y la contribución creciente de TSB", su filial británica, según explicó la entidad en nota de prensa. En el cuarto trimestre, la entidad ganó 532 millones de euros, un 75% más que en el mismo trimestre del año anterior, tras contabilizar un impacto positivo extraordinario de 109 millones de euros, relacionado con una sentencia judicial favorable.
