Puma pierde 645,5 millones en 2025 y anticipa otro año de transición en 2026
Puma cerró 2025 con unas pérdidas netas de 645,5 millones de euros, frente al beneficio de 281,6 millones registrado en 2024, en un ejercicio marcado por su "reset estratégico" y la limpieza de inventarios y canales de distribución. Pese a las cifras, la compañía ha subido un 9,82% en bolsa tras la publicación de los resultados, que superan previsiones.
Las ventas anuales descendieron un 8,1% a tipo de cambio constante, hasta 7.296,2 millones de euros, y un 13,1% en términos reportados, afectadas por el impacto negativo de divisas como el peso argentino, el dólar estadounidense y la lira turca.
El resultado operativo (EBIT) reportado fue negativo en 357,2 millones de euros, frente a los 548,7 millones positivos de 2024, e incluye efectos extraordinarios por importe de 191,6 millones relacionados principalmente con el programa de eficiencia y deterioros de fondo de comercio. El EBIT ajustado, excluyendo estos efectos, se situó en -165,6 millones, frente a los 548,7 millones del año anterior.
El margen bruto retrocedió 260 puntos básicos, hasta el 45,0%, debido al aumento de promociones en el canal mayorista, provisiones por inventario derivadas de la limpieza de distribución y efectos divisa, parcialmente compensados por menores costes de aprovisionamiento.
Por divisiones, el calzado redujo sus ventas un 7,1% a tipo constante, hasta 4.113,8 millones; el textil cayó un 9,7%, hasta 2.328,5 millones; y los accesorios bajaron un 8,5%, hasta 853,9 millones. Por regiones, América registró un descenso del 10% a tipo constante, EMEA del 6,9% y Asia/Pacífico del 7,4%.
El flujo de caja libre fue negativo en 530,3 millones de euros, frente a los 464,3 millones positivos del año anterior, impactado por el resultado antes de impuestos negativo y el aumento del capital circulante. La deuda neta se elevó hasta 1.063,5 millones, frente a 119,8 millones a cierre de 2024, principalmente por el incremento de financiación bancaria para sostener el negocio operativo.
Ante el resultado negativo, el Consejo propondrá no distribuir dividendo con cargo a 2025 (0,61 euros por acción en 2024).
El consejero delegado, Arthur Hoeld, afirmó que "2025 fue un año de reinicio para nosotros" y subrayó que el objetivo es posicionar a Puma como una marca deportiva global "entre las tres primeras", recuperando un crecimiento por encima del sector y la rentabilidad en el medio plazo.
De cara a 2026, la compañía anticipa una caída adicional de las ventas a tipo constante en el rango bajo a medio de un dígito y un EBIT de entre -50 y -150 millones de euros, en lo que define como un "año de transición" antes de aspirar a retomar el crecimiento a partir de 2027.
