Indra vuela en bolsa tras sus resultados: estas son las claves que destacan los analistas

JP Morgan destaca que los resultados están "por delante de unas expectativas que ya eran elevadas" y subraya que la guía para 2026 implica "alrededor de un 15% de potencial alcista frente al consenso" en EBIT. Según la entidad, la combinación de fuerte captación de pedidos y una guía superior a la del mercado debería traducirse en "revisiones saludables —probablemente de doble dígito medio— en beneficios".

El impulso procede especialmente del área de Defensa, cuyos ingresos crecieron un 37% orgánico interanual en el trimestre. Además, la entrada de pedidos se disparó un 1.879% interanual, apoyada en contratos ligados a proyectos como el Eurofighter y radares Lanza, lo que ha elevado la cartera hasta 8.329 millones de euros, equivalentes a 2,95 veces los ingresos de los últimos doce meses, muy por encima del rango reciente de 1,5-1,6 veces.

En cuanto a las divisiones, JP Morgan también destaca el crecimiento del 30% orgánico en Mobility en el trimestre y el avance del 11% orgánico en Minsait, con especial fortaleza en Administraciones Públicas y Sanidad (+23%).

De cara a 2026, Indra ha fijado un objetivo de ingresos superiores a 7.000 millones de euros a tipo constante, un EBIT reportado por encima de 700 millones y un flujo de caja libre superior a 375 millones. Estas cifras se sitúan claramente por encima del consenso recogido por Bloomberg (6.369 millones en ventas y 614 millones en EBIT).

JP Morgan mantiene su recomendación en neutral y un precio objetivo de 50 euros, lo que implica una valoración cercana a 11 veces EV/EBITDA 2027. La firma reconoce la mejora en gobernanza y el impulso del gasto europeo en defensa, aunque advierte de que un entorno macro más débil podría presionar la captación de pedidos, especialmente en Minsait.

Bank of America también refuerza el tono positivo. La firma reitera su recomendación de comprar y eleva el precio objetivo hasta 70,1 euros desde 66,9 euros. Considera que el cuarto trimestre "fortalece claramente el caso alcista" y que Indra está consolidando su papel como principal contratista de defensa en España, con potencial adicional derivado de la integración de EM&E.

La entidad destaca que el negocio de Defensa ya representa alrededor del 70% de la cartera, lo que, a su juicio, respalda el potencial alcista a medida que esa cartera se convierta en ingresos. Además, espera que en el próximo Capital Markets Day de junio la compañía pueda anticipar ventas cercanas a 10.000 millones de euros en 2028 y avanzar en la culminación de la operación con EM&E.

Bank of America eleva sus estimaciones de EBIT para 2026-2028 entre un 5% y un 8% tras revisar al alza sus previsiones de crecimiento en Defensa y valora la compañía mediante un modelo por suma de partes que le otorga esa valoración de 70,1 euros por acción. Aunque reconoce riesgos vinculados al impacto de la inteligencia artificial (IA) en ciertas actividades de Minsait, considera que el giro acelerado hacia defensa limita ese riesgo en valoración.

ANALISTAS NACIONALES

Desde Banco Sabadell valoran que las cuentas han sido "mejores en todas las líneas", con un EBIT de 517 millones de euros en 2025, un 18% más que en 2024 y por encima de sus estimaciones (+12,6%) y del consenso (+13,4%). El flujo de caja libre alcanzó los 364 millones (+11%). Además, subrayan que la compañía ha superado su guidance de 2025 y ha incrementado los objetivos de 2026 por encima de sus previsiones y del consenso, por lo que mantienen la recomendación de sobreponderar y sitúan el precio objetivo bajo revisión al alza. Recuerdan que la acción acumula una subida del 6,6% en 2026 y del 203% en el último año, muy por encima del Ibex.

Indra supera su guidance de 2025 e incrementa los objetivos de 2026 por encima de las previsiones

En la misma línea, Renta 4 señala que los resultados del cuarto trimestre han "superado ampliamente las estimaciones" en las principales magnitudes. Los ingresos ordinarios alcanzaron 1.845 millones de euros (+28% interanual), el EBIT se situó en 199 millones (+35%) y el beneficio neto trimestral ascendió a 145 millones, claramente por encima de sus previsiones y del consenso. La firma destaca especialmente el fuerte crecimiento de la contratación (+139% en 2025) y el avance de la cartera hasta un máximo histórico de 16.083 millones, lo que ofrece una elevada visibilidad para los próximos ejercicios. Mantiene recomendación y precio objetivo en revisión.

Bankinter también considera que las cifras del cuarto trimestre y las guías para 2026 están por encima de lo esperado, lo que explica el impacto positivo en cotización. La entidad destaca que las ventas del trimestre alcanzaron 1.845 millones (+27,9%), frente a los 1.738 millones esperados; el EBIT fue de 199 millones (+34,6%), con un margen del 10,8% (frente al 10,2% previsto), y el beneficio neto ascendió a 145 millones (+55,3%), claramente por encima de los 105,5 millones estimados por el consenso.

En cuanto a 2026, Bankinter subraya que la compañía prevé ingresos superiores a 7.000 millones (frente a sus estimaciones de unos 5.800 millones), un EBIT por encima de 700 millones (frente a los 580 millones estimados) y un flujo de caja libre de 375 millones (vs. 275 millones previstos), lo que sitúa las guías por encima de sus expectativas.

Por divisiones, la entidad destaca que Minsait es la que mejor comportamiento muestra y la que explica en mayor medida la superación de previsiones. En Defensa, aunque los ingresos siguen creciendo con fuerza, el margen EBIT se contrajo en 240 puntos básicos, algo que atribuyen al aumento de contratación para cumplir con las entregas vinculadas a los Programas Especiales de Modernización. Además, recuerdan que la compañía anunció el cierre del proceso de venta de Minsait Payments.

Pese al tono positivo, Bankinter mantiene la recomendación en neutral, con un precio objetivo de 53,2 euros, al considerar que la situación a nivel de gestión sigue siendo confusa en torno a la posible fusión con EM&E, sobre la que la compañía apenas ofreció detalles y se limitó a confirmar que "siguen trabajando en la operación".