¿Cómo han sido los resultados de IAG? Ligeramente por debajo en el trimestre y con ambicioso plan de recompra
IAG ha presentado este viernes unos resultados de 2025 que, aunque ligeramente por debajo de algunas estimaciones trimestrales, están siendo valorados de forma positiva por los expertos, especialmente por la mejora del balance y el impulso a la retribución al accionista.
En el cuarto trimestre, el grupo registró unos ingresos de 7.979 millones de euros (-0,8%), por debajo de los 8.066 millones estimados por el consenso, y un beneficio neto atribuido de 639 millones (-63%), frente a 717,5 millones previstos. La capacidad (asientos-kilómetro ofertados) creció un 1,8%, hasta 85.848 millones, mientras que el coeficiente de ocupación se situó en el 85,1% y el número de pasajeros ascendió a 73,1 millones.
Los ingresos unitarios de pasaje retrocedieron un 2,1%, hasta 8,08 euros, pero el grupo logró moderar los costes, con descensos en mantenimiento (-17,5%), combustible (-3,1%) y costes de personal (-7,9%). En conjunto, los gastos de explotación cayeron un 2,8%, mejorando el diferencial frente a la leve caída de ingresos.
Además, IAG ha seguido reduciendo su deuda neta, hasta 5.948 millones de euros desde 7.517 millones a cierre de 2024, situando la ratio DFN/EBITDA en 0,8 veces (frente a 1,1 veces). El grupo cuenta con una liquidez de 8.319 millones de euros.
Desde Bankinter consideran que las cifras son sólidas, aunque ligeramente peores de lo estimado, y destacan especialmente el balance saneado y el elevado volumen de liquidez. También valoran positivamente la moderación de costes tras varios trimestres de presión al alza.
La entidad pone el foco en la mejora de la remuneración al accionista. IAG ha aumentado el dividendo por acción un 8,9%, hasta 0,098 euros, lo que supone una rentabilidad del 1,8%, y ha anunciado un plan de recompra de acciones por 1.500 millones de euros, equivalente a alrededor del 6% de la capitalización bursátil.
Bankinter subraya además que la compañía mantiene su guidance pese a un contexto geopolítico complejo y que insiste en la solidez de la demanda, con una dinámica de mercado favorable y crecimiento estructural a largo plazo en sus principales mercados. Reitera su recomendación de comprar, con un precio objetivo de 5,3 euros.
Para Hargreaves Lansdown, IAG ha superado las expectativas en términos operativos, con un beneficio operativo en el cuarto trimestre un 3% por encima de lo previsto por el mercado. Destaca la fortaleza de sus redes, sus marcas y el foco operativo, así como el apoyo que ha supuesto la caída de los precios del combustible, que se redujeron cerca de un 7%.
De cara al futuro, la firma apunta que el capex aumentará en los próximos años para ampliar flota y modernizar la infraestructura digital, lo que permitirá un crecimiento de capacidad del 2%-4% anual. Considera que la fuerte generación de caja permite financiar estas inversiones y, al mismo tiempo, reforzar la retribución al accionista.
Pese al fuerte comportamiento bursátil en el último año, Hargreaves estima que la valoración sigue siendo atractiva gracias al crecimiento de beneficios, el balance sólido y la generosa política de retorno al accionista, por lo que ve aún potencial adicional en la compañía.
