Williams (Fed) dice que la carga arancelaria recae "abrumadoramente" sobre EEUU

"Los aranceles se han asumido abrumadoramente a nivel nacional: un análisis de la Fed de Nueva York estima que la mayor parte de la carga ha recaído en las empresas y consumidores estadounidenses", ha afirmado durante su intervención en la Conferencia de Asuntos Gubernamentales de las Cooperativas de Crédito de América 2026, celebrada en Washington.

Además, ha hecho referencia a que "los aranceles ya han incrementado significativamente los precios de los bienes importados en EEUU, y probablemente aún no se han sentido los efectos completos". "Mi estimación actual es que, hasta la fecha, el aumento de los aranceles ha contribuido entre medio y tres cuartos de punto porcentual a la tasa de inflación actual, que es de aproximadamente un 3%".

Con todo, ha celebrado que se están viendo algunas tendencias alentadoras, ya que, en primer lugar, no hay señales de efectos significativos en la segunda ronda de los aranceles. "No han surgido cuellos de botella globales en la cadena de suministro. Y el crecimiento salarial se ha mantenido estable en niveles coherentes con la estabilidad de precios".

Por otro lado, Williams se ha congratulado de que la inflación subyacente, excluyendo los bienes importados, se ha movido en la dirección correcta. "La mayoría de las medidas basadas en encuestas y mercados sobre las expectativas de inflación —incluida la Encuesta de Expectativas de los Consumidores de la Fed de Nueva York— están en niveles consistentes con el objetivo del 2% del FOMC".

"Dada la falta de efectos de segunda ronda y las expectativas de inflación bien fundamentadas, espero que los aranceles tengan efectos en gran medida puntuales sobre los precios. Por lo tanto, anticipo que la inflación empezará a bajar a finales de este año, cuando el efecto máximo de los aranceles sobre la tasa de inflación haya quedado atrás".

Así, y respecto a la política monetaria, ha avanzado que nuevos recortes de los tipos de interés pueden estar justificados si la inflación mantiene una senda descendente. "Mirando más adelante, si la inflación sigue la trayectoria que espero, eventualmente se justificarán nuevas reducciones en el tipo de interés de los fondos federales para evitar que la política monetaria se vuelva inadvertidamente más restrictiva".

De cara a futuros movimientos, Williams ha dejado claro que se basará en la totalidad de los datos, las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos para alcanzar ambos lados de nuestros objetivos de doble mandato. A nivel económico, también ha subrayado que "el crecimiento es sólido, el mercado laboral muestra signos de estabilización y, aunque la inflación sigue por encima de nuestro objetivo del 2%, los datos recientes han sido tranquilizadores".

En cuanto a sus perspectivas, anticipa que "el PIB real crezca alrededor de un 2,5% este año, respaldado por estímulos de la política fiscal, condiciones financieras favorables e inversiones sólidas en inteligencia artificial”.

"Con el PIB real preparado para un crecimiento sólido continuo, espero que la tasa de desempleo baje ligeramente a lo largo de este año y el próximo. Y con los efectos de los aranceles sobre la inflación disminuyendo más adelante en el año, espero que la inflación global sea de alrededor del 2,5% en 2026, para luego caer al 2% en 2027", ha concluido Williams.