Rabobank enfría el optimismo del mercado: ve Ormuz bloqueado hasta tres meses
Rabobank ha lanzado una seria advertencia sobre el optimismo que están mostrando los mercados respecto a las negociaciones entre EEUU e Irán. En su último informe, la entidad considera que el mercado está infravalorando el riesgo geopolítico y sostiene que el estrecho de Ormuz podría permanecer fuera de la normalidad hasta tres meses más. "La nueva hipótesis de referencia es que el estrecho de Ormuz no volverá a funcionar con normalidad hasta dentro de tres meses", señala la firma.
Rabobank cree que, pese a las declaraciones optimistas de Donald Trump sobre un posible acuerdo con Irán, las diferencias entre ambas partes siguen siendo demasiado profundas, especialmente en torno al programa nuclear iraní y al control del uranio enriquecido.
"Cualquier acuerdo entre EEUU e Irán sobre Ormuz difícilmente se mantendrá por las diferencias entre ambas partes sobre la cuestión nuclear"
"Creemos que cualquier acuerdo entre EEUU e Irán sobre Ormuz difícilmente se mantendrá debido a las diferencias subyacentes entre ambas partes sobre la cuestión nuclear", explica la entidad. Además, considera que incluso aunque pudiera alcanzarse una solución política temporal, eso no implicaría una reapertura rápida del estrecho desde un punto de vista físico y operativo. El banco recuerda que la retirada de minas y la recuperación del tráfico marítimo podrían prolongarse durante semanas.
RIESGO DE MÁS GUERRA
La entidad considera que el escenario más probable sigue siendo una escalada adicional del conflicto. "Tras más conversaciones y, en el mejor de los casos, el inicio del desminado de Ormuz, el riesgo sigue siendo más guerra", advierte el informe.
La retirada de minas del estrecho y la recuperación del tráfico marítimo podrían prolongarse durante semanas
Rabobank cree que EEUU no quiere retirarse de Oriente Medio y que, si las negociaciones fracasan, Washington endurecerá todavía más el bloqueo económico y energético contra Irán. Además, alerta del riesgo de nuevos bombardeos estadounidenses e israelíes sobre infraestructuras iraníes. La firma también apunta a posibles escenarios extremos, como un mayor apoyo de Rusia o China a Teherán, lo que podría obligar a EEUU a endurecer tanto su respuesta militar como sus medidas económicas.
En este sentido, el banco considera especialmente importante el papel de China, ya que, aunque Pekín dispone de importantes reservas energéticas, muchos de sus socios comerciales dependen críticamente de la estabilidad de los flujos energéticos globales.
CRISIS ENERGÉTICA MÁS AMPLIA
Rabobank sostiene además que el mercado sigue centrado excesivamente en el precio del petróleo y no está valorando correctamente el alcance real de un bloqueo prolongado de Ormuz. "Una crisis energética se aproxima en el diésel, el combustible marítimo y para aviones, la nafta, los fertilizantes, el ácido sulfúrico e incluso el helio", advierte el informe.
La entidad considera que el escenario más probable sigue siendo una escalada adicional del conflicto
La entidad recuerda que por el estrecho de Ormuz transita aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial y una parte clave del gas natural licuado, por lo que una interrupción prolongada tendría consecuencias relevantes sobre inflación, cadenas de suministro y crecimiento global. Pese a ello, Rabobank considera que, desde un punto de vista geoestratégico, EEUU podría terminar emergiendo relativamente reforzado frente a otras regiones más dependientes energéticamente.
La entidad incluso plantea como riesgo extremo la aparición de mercados energéticos cada vez más fragmentados y divididos en bloques geopolíticos diferenciados bajo distintos paraguas militares y financieros.
