Lluvia de recortes a LVMH tras sus débiles ventas por la guerra: "Son tiempos difíciles"

En términos orgánicos, estas cifras se traducen en un crecimiento de la facturación del 1%, por debajo del 1,5% esperado por el consenso de mercado. "El conflicto en Oriente Medio tuvo un impacto negativo del 1% en el crecimiento orgánico del trimestre", ha detallado la compañía.

Así, en Deutsche Bank han revisado a la baja su precio objetivo hasta los 600 euros por acción desde los 620 euros por título previos, aunque reiteran su recomendación de comprar el valor. "Resultados decepcionantes en el primer trimestre", valoran estos analistas que destacan "las ventas ligeramente más débiles de lo esperado". "La demanda local ha continuado mejorando en la mayoría de las regiones, siendo el flujo turístico el principal obstáculo".

En Jefferies también han recortado la valoración de LVMH hasta los 510 euros por acción y mantienen un consejo neutral con la firma de lujo, ya que consideran que "el progreso gradual se ve ensombrecido por la dilución en Oriente Medio".

Los estrategas de Sabadell, por su parte, han rebajado el precio objetivo de la compañía hasta los 630 euros por acción y confirman su recomendación de sobreponderar. "En China Continental mejora la demanda local, en EEUU continúa la recuperación y Europa se mantiene sólida. Se muestran positivos con la evolución de la demanda aunque vigilantes por la situación geopolítica y económica".

Con todo, y pese a presentar unas ventas por debajo de las previsiones, desde Bankinter afirman que "mantienen crecimiento orgánico positivo como en los últimos dos trimestres, pero no ganan tracción como se esperaba".

Del mismo modo, en RBC apuntan a que los ingresos del primer trimestre "no son tan malos como se temían". "La visibilidad sigue siendo baja, sin embargo, la prioridad sigue siendo volver al crecimiento positivo de los ingresos para Moda y Cuero, manteniendo al mismo tiempo la disciplina de costes necesaria para proteger los márgenes".

"Si bien los recortes de consenso previos del beneficio por acción (BPA) para los años fiscales 2026 y 2027 se limitaron a un 3-4% acumulado en lo que va del año debido al tipo de cambio y a las previsiones más débiles para el sector de la moda y el cuero, la principal incertidumbre radica en el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre las condiciones macroeconómicas, la confianza del consumidor y los flujos turísticos mundiales", valoran en Citi.

"Son tiempos difíciles", sentencian en JP Morgan, donde esperan ver "una creciente divergencia en el rendimiento entre las marcas de lujo, dependiendo de la dinámica específica de cada marca y categoría".

"En cuanto a los artículos de cuero, creemos que aún es difícil adoptar una postura más constructiva, ya que anticipamos tendencias turbulentas continuas, con algunas marcas (por ejemplo, Dior, Gucci) que aún trabajan para impulsar novedades de productos más atractivas y otras (por ejemplo, Louis Vuitton, Hermes) que probablemente tengan un tamaño tal que impulsar un mayor crecimiento se vuelva difícil, especialmente cuando una región de rápida expansión como Oriente Medio se vea presionada y cuando los principales competidores comiencen a recuperar terreno", añaden estos expertos.

No obsante, y tras una caída de -25% en el año, "el valor cotiza con descuento frente a su media histórica (PER 15 de 20 veces vs 24,8 veces) y creemos que los niveles actuales deberían actuar como suelo para el valor, pero no esperamos una recuperación sostenida hasta que se despeje la incertidumbre geopolítica actual y su impacto sobre la economía y los precios de forma que mejore la visibilidad sobre una vuelta sostenida al crecimiento orgánico positivo", concluyen en Bankinter.