Jefferies mejora a Repsol a compra tras los acontecimientos en Venezuela

La compañía ha subido en las últimas sesiones, muy marcadas por la intervención militar de Estados Unidos en Venezuela y la captura del presidente Nicolás Maduro. Como parte de esta operación, Donald Trump ha dicho que Venezuela, el país con más reservas de petróleo del planeta, empezará a exportar su crudo.

"Vamos a hacer que nuestras grandes compañías petroleras estadounidenses, las más grandes del mundo, intervengan, inviertan miles de millones de dólares, reparen la infraestructura petrolera, que está gravemente dañada, y empiecen a generar ganancias para el país", señaló Trump tras la llamada "Operación Resolución Absoluta".

En los últimos días, Trump ha anunciado que Caracas ha entregado hasta 50 millones de crudo sancionado a Estados Unidos, que serán vendidos a precio de mercado, y que Venezuela comprará solo productos fabricados en Estados Unidos con el dinero obtenido. En concreto, según ha explicado, las compras incluirán productos agrícolas, medicamentos, dispositivos médicos y equipos para mejorar la red eléctrica y las instalaciones energéticas de Venezuela.

Además, Repsol se encuentra en este momento en plenas negociaciones con administración Trump para ver qué pasa con los barriles de petróleo que le adeuda Venezuela. Desde marzo, Repsol no puede exportar hidrocarburos como forma de compensación por las deudas históricas que mantiene PDVSA (la petrolera estatal venezolana) con la firma española. Según estimaciones de Bankinter, Repsol tiene casi un 15% de sus reservas mundiales de petróleo (para extracción, en forma de concesiones) y el 12% de su producción en Venezuela

"En todo caso, en los últimos años, Repsol ha ido reduciendo exposición patrimonial a Venezuela (330 millones de euros, 2% capitalización) así como la deuda con PDVSA (cerca de 370 millones de euros, 5,8% de la deuda financiera). Su principal presencia actualmente en Venezuela se concentra en el proyecto Cardón IV, donde ha ido reduciendo capex al tiempo que la generación de caja de la producción actualmente allí es muy reducida. Actualmente, la producción en Venezuela -principalmente gas- supondría cerca del 4% de la producción total anual frente a unas reservas probadas, en fase de desarrollo, un 15% del total", explican los analistas del banco naranja.

Pilar Aranda, analista de Bankinter, cree que la petrolera española "se verá beneficiada, probablemente, de un cambio de régimen" en Venezuela. La experta otorga un precio objetivo de 18,8 euros a la compañía, cuyas acciones recomienda comprar. "Consideramos como desenlace más probable la reconstrucción de la economía venezolana. En ese contexto, Repsol debería ser una de las compañías beneficiadas, aunque probablemente menos que las estadounidenses por razones políticas", explica.

Los analistas de Banco Sabadell también creen que una "transición ordenada" sería positiva para el valor (sobreponderar, 18,15 euros), pues cabe esperar que se levanten los embargos actuales a las exportaciones de crudo.

Sin embargo, no todos los analistas son tan optimistas. Expertos como los de RBC Capital Markets cuestionan abiertamente el plan de Trump, mientras que Natixis y BlackRock creen que el mercado del crudo podría verse presionado en el corto plazo.