El invierno sacude al mercado energético: los valores que entran en juego
El mercado energético vuelve a mirar al cielo. No por una metáfora, sino por una realidad muy concreta: una potente tormenta invernal avanza por Estados Unidos y amenaza con alterar producción, transporte y suministro de energía en amplias zonas del país.
Cada vez que el frío extremo entra en escena, el mercado reacciona con rapidez. Y esta vez no es una excepción. Así lo explica Brian Sullivan, analista y comentarista de mercados de CNBC, en un informe que repasa qué segmentos y valores podrían verse más afectados -y también más beneficiados- por este tipo de episodios climáticos.
EL GAS NATURAL, EN EL CENTRO DEL TABLERO
El primer impacto se deja sentir en el gas natural. En apenas dos semanas, el precio de la materia prima ha repuntado cerca de un 70%, un movimiento poco habitual incluso para un mercado acostumbrado a la volatilidad. La clave no está solo en la demanda por el frío, sino en el riesgo de interrupciones en la producción. Las estimaciones sobre cuánto gas podría quedar fuera del sistema oscilan entre los 10.000 y los 80.000 millones de pies cúbicos.
Este contexto ha devuelto el foco a los productores con mayor sensibilidad al precio del gas. Entre los nombres más vigilados aparecen Antero Resources, EOG Resources, Expand Energy y Coterra Energy.
Aquí es donde entran los datos. Según el consenso recogido por FactSet, Antero Resources destaca como uno de los valores con mayor recorrido potencial dentro del segmento gasista, con una estimación de subida cercana al 30% desde niveles actuales.
EOG Resources, por su parte, ofrece un recorrido estimado próximo al 24%, más moderado, pero respaldado por un balance sólido y una elevada generación de caja, lo que refuerza su perfil defensivo dentro del sector.
Sullivan lanza, eso sí, un aviso importante: “El movimiento ha sido muy brusco, pero conviene no confundir una tensión puntual con una tendencia estructural”. El mercado descuenta volatilidad, no necesariamente un nuevo ciclo alcista prolongado del gas.
PIPELINES: CUANDO EL FRÍO PARALIZA LA INFRAESTRUCTURA
El gas no fluye solo. Necesita infraestructuras, electricidad y equipos operativos. Y todo eso puede congelarse. Literalmente. Las tuberías contienen agua, los sistemas dependen de energía eléctrica y cualquier fallo puede frenar el transporte.
Aquí entran en juego operadores como Energy Transfer, Oneok, Kinder Morgan, Enterprise Products Partners y Williams Companies. También aparecen nombres con fuerte exposición a Texas, como Targa Resources y Kinetik Holdings. Como referencia sectorial, el ETF Alerian MLP ETF vuelve a captar atención.
Desde el punto de vista bursátil, FactSet refleja un potencial alcista más contenido pero estable en este grupo, especialmente en Williams Companies y Oneok, apoyado en flujos de caja recurrentes y políticas de retribución atractivas.
No se trata de valores diseñados para movimientos explosivos, sino para resistir mejor episodios de estrés operativo.
UTILITIES: ENTRE LA TENSIÓN OPERATIVA Y LA POLÍTICA
Si la tormenta provoca cortes de electricidad prolongados, el foco se desplaza a las eléctricas. Millones de hogares podrían verse afectados, y en este segmento la reputación importa tanto como los resultados. “Las utilities están bajo escrutinio público por los costes de la electricidad y la presión de los centros de datos”, recuerda Sullivan.
Entre los valores a vigilar figuran Exelon, con gran exposición urbana; NRG Energy, muy castigada en la tormenta Uri de 2021 y con elevado potencial alcista según el consenso; y Sempra Energy, a través de su participación en Oncor. En el sureste, destacan Southern Company y Duke Energy.
El consenso de mercado muestra aquí un patrón claro: las compañías más penalizadas en episodios pasados concentran ahora mayor potencial de recuperación, mientras que las eléctricas más defensivas ofrecen un recorrido más limitado, pero con menor volatilidad.
INFRAESTRUCTURA Y RESILIENCIA: EL VERDADERO JUEGO A LARGO PLAZO
Más allá del impacto inmediato, cada gran tormenta reabre el debate sobre la fiabilidad de la red eléctrica. Reparar líneas caídas no es solo una cuestión económica, sino de seguridad.
En este terreno aparecen compañías como Quanta Services, MasTec y Primoris Services, especializadas en reconstrucción, mantenimiento y modernización de redes.
Para una visión más estructural, Sullivan señala a Eaton y Schneider Electric como beneficiarios directos del aumento de la inversión en capacidad energética. FactSet respalda esta tesis, asignando a ambos valores potenciales alcistas de doble dígito, apoyados en carteras de pedidos sólidas y exposición directa a la modernización de infraestructuras eléctricas.
CONCLUSIÓN
Las tormentas pasan, pero sus efectos en el mercado no siempre lo hacen. El episodio actual vuelve a demostrar que el sector energético no solo depende del ciclo económico, sino también del clima.
El frío extremo tensiona precios, pone a prueba infraestructuras y reabre oportunidades selectivas en productores de gas, pipelines, utilities y compañías ligadas a la resiliencia de la red. Como resume Sullivan, “la historia energética será mucho más grande que esta tormenta o la siguiente”.
Para los inversores, la clave está en distinguir entre el ruido puntual del invierno y las tendencias estructurales que, según el consenso de mercado, siguen ofreciendo recorrido más allá del ruido meteorológico del corto plazo.
