Hachazo a eDreams: Deutsche recorta radicalmente el precio ante la nueva estrategia en Prime
Deutsche Bank ha recortado este jueves de forma drástica su valoración sobre eDreams Odigeo tras los cambios anunciados en la estrategia de Prime este martes, cambios que provocaron un hundimiento de sus títulos del 41,27% este miércoles. El banco ha pasado su recomendación de comprar a mantener y ha reducido su precio objetivo de 11,50 a 5,40 euros. Ayer cerró en 3,90 euros y ahora cotiza en 3,85 euros (-1,3%).
Según explica la analista Nizla Naizer, eDreams ha comunicado un giro en su estrategia que incluye la introducción de pagos mensuales o trimestrales en Prime. Este cambio implica una reducción de alrededor de 52 millones de euros en la generación de caja prevista para el ejercicio fiscal 2026, lo que ha llevado a una rebaja del 28% en la guía de cash EBITDA. Aunque el impacto en el EBITDA ajustado sería menor, la compañía también anunció un plan de inversión para el ejercicio 2027 que presionará los márgenes hasta aproximadamente el 15%, antes de alcanzar niveles superiores al 20% en 2030.
Deutsche Bank destaca que eDreams ha demostrado ser capaz de reinventarse en el pasado, recordando que en 2021 la compañía pivoteó con éxito hacia un modelo por suscripción. Actualmente cuenta con unos 7,7 millones de suscriptores Prime que generan alrededor del 80% de los ingresos del grupo. El banco reconoce además que seguir invirtiendo en Prime es necesario para mantener competitividad en el mercado de viajes online.
Sin embargo, advierte de que este cambio estratégico llega en un momento con obstáculos adicionales, como el acceso limitado al inventario de Ryanair. Por ello, el banco alemán prefiere adoptar una posición más prudente hasta comprobar dos elementos clave: cómo evoluciona el giro hacia el pago mensual y cuál será el efecto real de las nuevas inversiones en la capacidad de eDreams para acelerar el crecimiento de clientes.
