Funcas rebaja al 2,2% su previsión de crecimiento para España por el impacto de la guerra en Irán

La fundación ha explicado que la economía española sigue inmersa en un ciclo expansivo, aunque "cada vez con menos vigor", y ha advertido de que la evolución en los próximos meses dependerá en gran medida de cuánto tarde en resolverse la guerra de Irán.

El PIB español creció un 0,6% en el primer trimestre, una cifra que, según Funcas, todavía no refleja plenamente el impacto del conflicto, aunque sí muestra ya una cierta desaceleración.

La revisión a la baja de las previsiones responde principalmente a la pérdida de fuerza de la demanda interna, cuya aportación al crecimiento será menor de lo previsto en febrero.

En concreto, Funcas prevé que el consumo privado se vea afectado por la pérdida de poder adquisitivo derivada de la inflación importada, mientras que la inversión se desacelerará por la incertidumbre geopolítica y las disrupciones en las cadenas de suministro provocadas por la paralización parcial del tráfico marítimo en el golfo Pérsico.

TURISMO Y SECTOR EXTERIOR

La fundación considera que el sector exterior restará cuatro décimas al crecimiento, aunque mejora ligeramente respecto a las previsiones anteriores gracias al desvío del turismo hacia destinos considerados más seguros, como España.

No obstante, advierte de que el encarecimiento del transporte aéreo y las cancelaciones de vuelos podrían limitar los viajes de larga distancia y reducir el gasto medio por visitante.

Además, las importaciones seguirán creciendo con fuerza, especialmente las procedentes de China.

El director general de Funcas, Carlos Ocaña, ha señalado que "la evolución de la economía a lo largo del año va a depender sobre todo de lo que tarde en resolverse la guerra de Irán".

"En los próximos trimestres, el efecto va a ser menos crecimiento, compensado parcialmente por las buenas expectativas del turismo y un aumento notable de la inflación", ha añadido.

MÁS INFLACIÓN Y RIESGO DE ESCENARIO TENSIONADO

Funcas prevé una inflación media del 3,3% en 2026, con el IPC situado en el entorno del 3,5%, incluso bajo el supuesto de un conflicto limitado gracias al alto el fuego y a la reapertura progresiva del estrecho de Ormuz antes del verano.

Las previsiones parten además de unos precios energéticos elevados, con el barril de Brent en torno a 80 dólares a finales de año y el mercado del gas Mibgas en 45 euros por MWh.

La fundación no espera que los precios energéticos regresen a los niveles previos al conflicto —70 dólares el Brent y 30 euros el gas— hasta finales de 2027.

Además, Funcas contempla un escenario alternativo más tensionado en el que el petróleo se mantenga en torno a 115 dólares durante todo el año.

En ese caso, la inflación media subiría hasta el 4% y el crecimiento del PIB se ralentizaría hasta el 1,8%, cuatro décimas menos que en el escenario central.

Según Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas, "la incertidumbre sigue siendo la nota dominante de un contexto internacional marcado por los conflictos geopolíticos".

"Así, el mayor riesgo en este momento procede de la situación en el golfo Pérsico", ha advertido.

EMPLEO, TIPOS Y DÉFICIT

Pese a la desaceleración, Funcas calcula que la economía española creará cerca de 650.000 puestos de trabajo entre 2026 y 2027.

Sin embargo, el menor crecimiento frenará la reducción del paro y la tasa de desempleo media se situará en el 9,3% en 2027, tres décimas más de lo previsto anteriormente.

En política monetaria, Funcas espera dos subidas adicionales de tipos por parte del BCE, que elevarían la facilidad de depósito desde el 2% actual hasta el 2,5% en septiembre.

En el plano fiscal, estima que las medidas aprobadas para mitigar el impacto de la guerra elevarán el déficit público hasta el 2,6% en 2026, antes de moderarse nuevamente al 2,4% en 2027.

La deuda pública seguiría situada en niveles elevados, alcanzando el 97,5% del PIB al cierre de 2027.