Escribano podría retomar negociaciones para su integración en Indra y los analistas lo aprueban
Indra podría retomar las negociaciones con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) para avanzar en la integración de ambas compañías, según publica Cinco Días, que cita fuentes cercanas al proceso.
Según esta información, EM&E estaría dispuesta a reabrir las conversaciones siempre que la oferta resulte atractiva para la familia Escribano, aunque el proceso se encuentra en una fase todavía inicial e informal. Entre los aspectos clave figura la estructura accionarial, ya que la SEPI debería mantenerse como principal accionista de Indra, donde actualmente controla cerca del 28%, frente al 14,3% de Escribano.
Además, Escribano buscaría reforzar su presencia en el Consejo de Administración, donde actualmente cuenta con un representante tras la salida de Ángel Escribano.
Desde Banco Sabadell consideran que la noticia tiene un sesgo positivo, en línea con el interés mostrado por algunos accionistas relevantes de Indra —liderados por Amber Capital— que representarían en torno al 20% del capital y verían con buenos ojos la operación.
El banco destaca el elevado encaje industrial entre ambas compañías y la buena percepción del mercado, aunque subraya que el principal punto de incertidumbre será la valoración de EM&E, que se sitúa en torno a los 2.500 millones de euros, aproximadamente un 29% de la capitalización de Indra.
Asimismo, Sabadell apunta a que la estructura de la operación será determinante para garantizar que la SEPI mantenga el control. En este sentido, considera probable que la oferta incluya un componente relevante en efectivo —en torno al 55%—, apoyado en la sólida posición financiera de Indra, con un ratio de deuda neta sobre EBITDA cercano a 1 vez y una buena generación de caja prevista para 2026.
Como alternativa, aunque menos probable, se contempla que la familia Escribano reduzca su participación antes de la operación para evitar superar a la SEPI en el accionariado.
