Deutsche Bank se une a la fiebre del oro y eleva su previsión a 6.000 dólares
El oro brilla con más fuerza que nunca. Y es que el aumento de la tensión geopolítica y la incertidumbre económica está llevando a los inversores a apostar por activos refugio como el metal precioso, que ya ha superado el hito de los 5.000 dólares por onza. Así, en medio de este frenesí alcista, los analistas de Deutsche Bank han elevado su precio objetivo hasta los 6.000 dólares para finales de 2026, un aumento del 28%.
"El continuo aumento del oro refleja motivos de inversión que pueden persistir: mayores asignaciones de reservas y un aumento de las asignaciones de los inversores a activos reales y no denominados en dólares. Creemos que es posible alcanzar los 6.000 dólares con un dólar más débil este año", afirman.
De hecho, en Deutsche Bank consideran que el riesgo geopolítico "estructuralmente más alto" seguirá siendo un catalizador clave para los mercados de materias primas este año, y ponen el foco en que un entorno global fragmentado ya está transformando las cadenas de suministro, el comportamiento de las inversiones y los precios de los recursos clave.
Es más, en la firma destacan que "la probabilidad de una volatilidad geopolítica estructuralmente mayor" y advierten que el impulso hacia cadenas de suministro independientes probablemente genere costes más altos e introduzca precios mínimos, particularmente en minerales críticos.
Al mismo tiempo, el acaparamiento de recursos se está convirtiendo en un factor clave, ya que China está acumulando reservas estratégicas de oro y petróleo crudo, lo que refuerza la prima de riesgo estructural en los mercados de materias primas. En este sentido, el aumento del gasto militar refuerza este impulso, debido a que "el aumento de los gastos en defensa está empeorando la trayectoria de la deuda pública a largo plazo, lo que refuerza la defensa de los metales preciosos como reserva de valor".
El repunte del oro también se ha visto apoyado por una mayor asignación de reservas por parte de los bancos centrales y una mayor exposición de los inversores a activos reales y no denominados en dólares. Deutsche Bank señala que las compras de los bancos centrales desde 2022 no se han revertido, mientras que la demanda de ETF ha vuelto a ser positiva en 2025 tras cinco años de salidas netas.
De este modo, Deutsche se suma a una lista formada por Société Générale, Goldman Sachs y Morgan Stanley que han elevado sus objetivos para el metal amarillo en los últimos días. "Ahora vemos que el oro alcanzará los 6.000 dólares la onza para fin de año, con la salvedad de que probablemente se trate de una estimación conservadora y que bien podría subir más", dicen en SocGen.
CITI SUBE EL PRECIO DE LA PLATA
Pero si el oro brilla, la plata no se queda atrás. El metal, después de dispararse casi un 150% el año pasado, tampoco encuentra techo y cotiza por encima de los 100 dólares gracias tanto la resiliencia de los flujos hacia activos refugio como la robusta demanda industrial.
Con este telón de fondo, en Citi prevén un fuerte potencial alcista adicional y anticipan otro aumento del 30% al 40% en las próximas semanas, elevando su precio objetivo a 0-3 meses a 150 dólares por onza.
"Seguimos siendo tácticamente alcistas y actualizamos nuestro objetivo de precio a 0-3 meses a 150 dólares", aseguran en la firma, debido al apoyo continuo de mayores riesgos geopolíticos y las renovadas preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed), que están impulsando una fuerte demanda de inversión y especulativa.
