Desplome de LVMH tras sus resultados: "La recuperación del sector seguirá irregular"
Las acciones de LVMH ceden cerca de un 8%, después de que este martes tras el cierre de mercado la compañía presentara sus resultados de 2025. Un periodo en el que registró una caída del beneficio neto del 13%. Los analistas creen que "la recuperación del sector, y de LVMH como su representante, seguirá siendo irregular en los próximos trimestres".
Es lo que destacan en JP Morgan, que consideran que esta recuperación dependerá "en gran medida del contexto externo (que podría haberse estabilizado, pero aún no ha cambiado por completo) y de la ejecución específica de las marcas".
LVMH ganó 10.878 millones de euros en 2025, un 13% menos, mientras que los ingresos bajaron un 5%, hasta los 80.807 millones de euros. A pesar de estos descensos, la firma destaca su "sólida resiliencia a pesar de un entorno geopolítico y económico inestable", en el que "mantuvo su impulso innovador".
Para JP Morgan, las cifras fueron "dispares", ya que, por un lado, "las ventas se mantuvieron en línea con nuestras expectativas, pero por debajo de las expectativas del mercado. Por otro lado, LVMH "mostró un estricto control de costes, con una caída del 4% en los gastos operativos en el ejercicio fiscal 2025 y del 5% en el segundo semestre de 2025, lo que resultó en un EBIT superior al 3% del ejercicio fiscal 2025 y al 6% en el segundo semestre".
Destacan que la dirección "se mostró confiada en las perspectivas a medio plazo para el sector del lujo, pero advirtió de la incertidumbre a corto plazo que dificulta establecer una perspectiva para los próximos meses".
Para los expertos de RBC, en general, "estos resultados confirman una mejora secuencial en la división clave de Moda y Artículos de Cuero, así como un impulso mejor de lo previsto en Relojes y Joyería y Venta Minorista Selectiva, lo que proporciona apalancamiento operativo en el modelo de negocio diversificado de LVMH, a pesar de unas tendencias de ingresos/ganancias más débiles de lo esperado en Vinos y Licores".
En su opinión, "LVMH parece estar presentando evidencia que sugiere que su división clave de Moda y Artículos de Cuero se está estabilizando después de dos años de declive, con otras partes del negocio (excluyendo Vinos y Licores) también mostrando un impulso de mejora". Y, después de un período multianual desafiante, creen que el negocio "está más cerca del mínimo, con expectativas de ganancias prospectivas en una posición más sensible y el riesgo de revisiones negativas de ganancias menos pronunciado".
Consideran que el escenario para el lujo suave en 2026 es "menos negativo que en años recientes, con la posibilidad de nuevos cambios de director creativo como catalizador para impulsar la novedad y la innovación, así como un posible cambio en el ciclo de la moda, alejándose del lujo discreto y hacia diseños más maximalistas".
También valoran el modelo de negocio diversificado de LVMH, "que destaca por su alta inversión en lujo blando, cuenta con un historial de ejecución consistente, centrado en objetivos a largo plazo y se beneficia de una amplia cartera de talento en gestión y creatividad, así como de su escala en compras, distribución y negociaciones con propietarios".
A medio plazo, ven que LVMH "sigue siendo una inversión clave para inversores que buscan exposición al lujo. Su perfil de resultados prospectivo es posiblemente más maduro que su historial y la empresa debería seguir generando un flujo de caja significativo que prevemos se destine cada vez más a programas de retorno de capital para los accionistas, dados los usos alternativos menos evidentes que, en nuestra opinión, no se reflejan plenamente en las estimaciones de consenso", dicen.
Además, remarcan que la dirección confirmó que el enfoque se centrará en las continuas eficiencias de costes en 2026, lo que "debería respaldar la estabilización del margen como línea base".
Por su parte, desde Bankinter comentan que los resultados "ofrecen claroscuros y no despejan las dudas cobre una recuperación clara en 2026".
"Aunque la cifra de ventas supera lo esperado por una recuperación en Asia, los resultados todavía muestran focos de vulnerabilidad que arrojan dudas sobre una aceleración del crecimiento y los márgenes en 2026 en un contexto de cambios recientes en las direcciones creativas en varias marcas, escaso margen de subidas de precios en 2026 y riesgo de aumento de aranceles en Vinos y Licores", indican.
