British American Tobacco acelera el crecimiento de productos sin humo y reafirma previsiones
British American Tobacco (BAT) ha reafirmado sus previsiones para 2026 y ha mejorado sus expectativas para el negocio de productos sin humo, apoyada en el fuerte crecimiento de las bolsas de nicotina Velo y de los dispositivos de vapeo Vuse, según la actualización de negocio publicada este martes por la compañía.
El grupo aseguró que sigue "firmemente encaminado" para cumplir sus objetivos anuales y ahora espera que los ingresos de sus nuevas categorías crezcan a ritmos de dos dígitos medios tanto en el primer semestre como en el conjunto del ejercicio, frente a la previsión anterior de crecimiento de doble dígito bajo.
La tabaquera mantiene además su previsión de crecimiento de ingresos de entre el 3% y el 5% para 2026, así como un aumento del beneficio operativo ajustado de entre el 4% y el 6%, aunque continúa esperando que los resultados se sitúen en la parte baja de esos rangos.
El consejero delegado de la compañía, Tadeu Marroco, destacó que el negocio estadounidense continúa mostrando una evolución sólida gracias al comportamiento de los cigarrillos tradicionales, el vapeo y, especialmente, las bolsas de nicotina.
"Seguimos impulsando una buena dinámica y confiamos en nuestra capacidad para cumplir de forma sostenible nuestro algoritmo de crecimiento a medio plazo y ofrecer una sólida remuneración al accionista", afirmó.
VELO Y VUSE GANAN PROTAGONISMO
La compañía subrayó el buen comportamiento de Velo, que continúa ampliando su liderazgo mundial en nicotina oral, considerada por BAT la categoría de más rápido crecimiento dentro de los productos alternativos al tabaco combustible.
La empresa espera un crecimiento de ingresos de doble dígito para esta división gracias tanto al aumento de la demanda como a las ganancias de cuota de mercado. En Estados Unidos, Velo Plus sigue registrando una evolución especialmente positiva.
Por su parte, Vuse continúa reforzando su liderazgo global en vapeo y mantiene un comportamiento especialmente sólido en Estados Unidos, el mayor mercado mundial de esta categoría. BAT prevé para este negocio un crecimiento de ingresos de un dígito medio tanto en el primer semestre como en el conjunto del ejercicio.
La división de productos de tabaco calentado glo continúa enfrentándose a una elevada competencia, especialmente en el segmento de bajo precio, aunque la compañía confía en una mejora de las cuotas de mercado durante la segunda mitad del año gracias al despliegue de nuevos productos.
UNA "MÁQUINA DE GENERAR CAJA"
Para Richard Hunter, responsable de mercados de Interactive Investor, la actualización pone de manifiesto tanto los desafíos como la capacidad de generación de beneficios que sigue caracterizando a la industria tabaquera.
"El informe confirma tanto los peligros como la sólida rentabilidad del sector del tabaco", señala el analista.
Hunter recuerda que la presión regulatoria continúa aumentando en numerosos países, mientras que el consumo de cigarrillos tradicionales sigue disminuyendo por cuestiones de salud y cambios en los hábitos de consumo.
Además, menciona el impacto de litigios como los afrontados por BAT en Canadá y las dificultades derivadas de regulaciones más estrictas en mercados como Australia o Bangladesh.
Sin embargo, considera que la compañía sigue siendo "una máquina de generar caja" gracias a la naturaleza relativamente inelástica de la demanda de productos de tabaco, que continúa resistiendo pese a las subidas de precios y las presiones económicas.
El experto destaca que esta fortaleza financiera permitirá a BAT completar este año su programa de recompra de acciones por valor de 1.300 millones de libras, mantener una política de dividendos creciente y seguir reduciendo su deuda.
Actualmente, las nuevas categorías representan alrededor del 18,2% de los ingresos del grupo, que aspira a elevar esa proporción hasta el 50% para 2035 con el objetivo de convertirse en una compañía predominantemente "sin humo".
Pese a los desafíos regulatorios y competitivos, Hunter considera que las perspectivas siguen siendo favorables. "El consenso de mercado mantiene una recomendación de compra sobre el valor, reflejando el optimismo de que el grupo puede seguir prosperando en este nuevo entorno", concluye.
