El BCE cumple con el guion y recorta los tipos 25 puntos básicos: "La inflación sigue alta"
El Banco Central Europeo (BCE) mantiene su hoja de ruta y cumple una vez más con las expectativas del mercado. En su primero reunión del año, ha decidido volver a recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 2,75%, llevándolos a su nivel más bajo desde principios de 2023.
El Índice de Precios de Consumo (IPC) repuntó dos décimas en diciembre, cerrando 2024 en el 2,4% interanual y registrando la mayor subida de precios desde el pasado mes de julio, según los datos confirmados por Eurostat.
Según ha explicado el BCE, la decisión del Consejo de Gobierno "se basa en su evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la solidez de la transmisión de la política monetaria".
Aunque el organismo presidido por Christine Lagarde asegura que "el proceso de desinflación está bien encaminado" y se prevé que vuelva a la meta de medio plazo del 2% en el transcurso de este año, reconoce que "la inflación interna sigue siendo alta".
"Sobre todo porque los salarios y los precios en ciertos sectores todavía se están ajustando al aumento inflacionario del pasado con un retraso sustancial. Pero el crecimiento de los salarios se está moderando como se esperaba y las ganancias están amortiguando parcialmente el impacto sobre la inflación", ha señalado.
Además, ha reiterado que el Consejo de Gobierno está decidido a garantizar que la inflación se estabilice de manera sostenible en su objetivo del 2%. Para ello, ha insistido en que adoptará un enfoque basado en los datos y en cada reunión.
"Las decisiones del Consejo de Gobierno sobre los tipos de interés se basarán en su evaluación de las perspectivas de inflación a la luz de los datos económicos y financieros que se publiquen, la dinámica de la inflación subyacente y la solidez de la transmisión de la política monetaria", con lo que no se compromete de antemano con una trayectoria de tipos concreta.
Tras este recorte, que se suma a los aprobados en junio, septiembre, octubre y diciembre del año pasado, los tipos de interés de la facilidad de depósito, las operaciones principales de financiación y la facilidad marginal de crédito se reducirán al 2,75%, el 2,90% y el 3,15%, respectivamente, con efecto a partir del 5 de febrero.
"EL CAMINO HACIA LA NEUTRALIDAD CONTINUARÁ"
Los analistas de ING comentan que, a pesar de que la inflación general es algo más rígida, "la lentitud de la economía de la eurozona, así como la firme convicción del BCE de que la inflación volverá a su nivel objetivo, fueron argumentos sólidos para el recorte de los tipos".
A juzgar por el comunicado, creen que "no hay cambios en las orientaciones futuras". "Si bien la experiencia de la lentitud a la hora de abordar la inflación creciente disuadirá al BCE de adoptar tipos ultrabajos, el deseo de mantenerse a la vanguardia sigue siendo una razón de peso para volver a poner los tipos de interés en neutralidad lo antes posible".
Por ello, ven que, por ahora, "parece que el camino del BCE hacia la neutralidad continuará y que se producirán más recortes de tipos".
Una opinión compartida en Pepperstone, donde afirman que "parece que los responsables de la política monetaria no han querido hacer olas esta vez, y es poco probable que quieran hacerlo en el futuro, ya que el ritmo predecible de recortes de 25 puntos básicos en cada una de las próximas reuniones sigue siendo el escenario base hasta que el Consejo de Gobierno haya vuelto a situar el tipo de depósito en un nivel neutral".
"Sigue siendo probable que los tipos tengan que caer por debajo de este nivel neutral (alrededor del 2%) a medida que avance el año, a medida que aumenten los riesgos de que la inflación no alcance el objetivo del 2% y los riesgos para las perspectivas de crecimiento sigan firmemente inclinados a la baja", dicen.
