ArcelorMittal lidera las caídas generalizadas del Ibex tras la tajante rebaja de JP Morgan

El banco estadounidense ha recortado su recomendación sobre la acerera hasta infraponderar desde sobreponderar y ha reducido su precio objetivo a 40 euros desde los 53,50 euros anteriores, en un movimiento que refleja el deterioro de las perspectivas para el sector.

JP Morgan ha revisado además su visión sobre la minería y el acero en Europa y recomienda reducir exposición al conjunto del sector, rebajando también su recomendación sobre compañías como Anglo American, Kumba, First Quantum, Lundin o Voestalpine.

Según explica la entidad, el conflicto en Oriente Medio introduce riesgos similares a los que ya se vivieron en 2022 tras la invasión rusa de Ucrania, cuando las compañías europeas de metales y minería llegaron a caer cerca de un 40% a medida que el shock energético afectaba al crecimiento global y obligaba a endurecer la política monetaria.

“El conflicto en Oriente Medio introduce riesgos similares que aún no están adecuadamente descontados”, advierten los analistas.

En su opinión, los precios de los metales industriales —que apenas han reaccionado al inicio del conflicto— siguen siendo muy sensibles al crecimiento económico global, lo que aumenta el riesgo de correcciones si el shock energético acaba afectando a la actividad.

JP Morgan estima que el sector europeo de minería y acero aún podría registrar un riesgo bajista adicional superior al 10%, pese a que ya fue el peor comportamiento dentro del MSCI Europe la semana pasada, con caídas del 9%.

Además, el banco ha revisado sus previsiones para las materias primas y sitúa ahora su escenario base para el cobre en 9.500 dólares por tonelada en 2026-2027 y el mineral de hierro en 90 dólares, niveles que reflejan un contexto de crecimiento global más débil.

ACERINOX RESISTE MEJOR

Mientras tanto, los analistas de Jefferies mantienen una visión más constructiva sobre Acerinox pese a la volatilidad generada por la situación geopolítica. La compañía cede ahora un 3,38%, hasta 12 euros.

En un informe publicado el viernes reiteran su recomendación de comprar sobre el valor y sitúan su precio objetivo en 14,50 euros, al considerar que la compañía está bien posicionada para beneficiarse de una recuperación gradual del sector.

Los expertos reconocen que la tensión geopolítica y el encarecimiento de la energía pueden presionar la rentabilidad en Europa a corto plazo, pero creen que el impacto será manejable. "Aunque los precios energéticos más altos podrían presionar la rentabilidad en la UE, consideramos que este riesgo es manejable en el corto plazo", señalan.

Según Jefferies, Acerinox se beneficia de varios factores que apoyan su potencial, entre ellos la estabilidad de precios y volúmenes en Estados Unidos, las sinergias de la integración de Haynes y el crecimiento de los aceros de alto rendimiento, además de la protección comercial en Europa.

El banco espera que la recuperación del sector sea gradual y se materialice especialmente en la segunda mitad de 2026, aunque advierte de que la volatilidad geopolítica seguirá condicionando el sentimiento de mercado en el corto plazo.