AIReF rebaja al 2,3% su previsión de PIB en 2026, con elevados riesgos a la baja por la guerra

El organismo ha presentado este miércoles su informe sobre los presupuestos iniciales de las Administraciones Públicas (AAPP) 2026, en el que señala que existe un contexto de elevada incertidumbre geopolítica y económica.

"Hasta el momento, los principales efectos discurren a través del incremento de los precios del petróleo y del gas en los mercados globales y no tanto por las restricciones en el suministro que experimentan otros países con mayor exposición. En este contexto, la AIReF estima que el crecimiento podría reducirse en 0,2 puntos porcentuales por el aumento de los precios de la energía. Las medidas de rebajas impositivas, subvenciones y transferencias implementadas compensarán de manera parcial ese efecto, con un impacto de 0,14 puntos en el promedio de 2026", indica.

Además de la escasa exposición directa a Oriente Medio, la AIReF señala factores internos que contribuirán a sostener el crecimiento, como la afluencia de flujos migratorios, el comportamiento del mercado de trabajo, el despliegue de los proyectos de inversión financiados con el mecanismo Next Generation EU, las altas tasas de ahorro de las familias y una posición financiera más saneada de hogares y empresas.

En cuanto a la evolución de los precios, la inflación se ha revisado 1,2 puntos al alza para 2026, hasta el 3,2%, apuntando que "los efectos de las medidas implementadas para hacer frente a la guerra son prácticamente nulos en el promedio del año al tratarse de medidas transitorias".

Sobre las previsiones fiscales, la AIReF estima que el déficit del conjunto de las Administraciones Públicas se colocará este año en el 2,6% del PIB, lo que supone que eleva seis décimas el déficit público previsto para el conjunto del año que se explica por la adopción de medidas para paliar los efectos de las borrascas en Andalucía y Extremadura y por las medidas de respuesta a la crisis en Oriente Medio.

"Estas medidas tienen un coste estimado de seis décimas de PIB. Además, otras medidas de ingresos, principalmente el Impuesto sobre Sociedades y en el IRPF, suponen un incremento adicional del déficit respecto a 2025 de dos décimas del PIB. En sentido contrario, la evolución del resto de ingresos y gastos aporta una reducción del déficit de cuatro décimas de PIB y el menor gasto asociado a la DANA una décima adicional", afirman.

Respecto a la deuda pública, de cara a 2026, prevé la continuación de la senda descendente de la ratio de deuda, aunque a un ritmo más moderado, hasta situarse en el 99,9% del PIB, lo que supone una reducción de 0,8 puntos porcentuales. "Esta evolución responde a una menor aportación del crecimiento económico y un déficit público más elevado. A medio plazo, se espera que la ratio siga disminuyendo, si bien a un ritmo más gradual", comentan.