El sector servicios español vuelve a crecer en febrero, pero al ritmo más lento desde junio

Así lo recoge el Índice de Gestores de Compras (PMI) del sector servicios español, que se situó en 51,9 puntos en el segundo mes del año, según recogen S&P Global y Hamburg Commercial Bank (HCOB). Si bien se mantuvo por encima del nivel de ausencia de cambios de 50 unidades, y el período actual de crecimiento continuo se extendió a dos años y medio, el índice bajó desde los 53,5 enteros registrados en enero y marcó su nivel más bajo desde junio de 2025. El consenso de mercado esperaba que la lectura de febrero se situara en 52,7 puntos.

Como recoge HCOB, las empresas informaron que las condiciones del mercado se atenuaron, especialmente en comparación con finales del año pasado, lo que resultó en un aumento más lento de los nuevos pedidos. "De hecho, dado que los nuevos pedidos procedentes del extranjero disminuyeron por tercera vez en los últimos cuatro meses, el crecimiento se debió, una vez más, principalmente al impulso nacional", agrega la firma germana. Algunas empresas atribuyeron el aumento neto de los nuevos pedidos al éxito de las campañas comerciales y de marketing.

A su vez, los niveles de empleo volvieron a aumentar en febrero, llevando el período actual de expansión a casi tres años y medio. Las empresas informaron que contrataron personal adicional en consonancia con el aumento del volumen de los nuevos pedidos y de las expectativas de crecimiento para los próximos doce meses.

Sin embargo, el ritmo de crecimiento del empleo fue el más bajo desde septiembre de 2025, señala HCOB, que destaca la no sustitución de los trabajadores que se marcharon voluntariamente debido a un crecimiento más débil de la demanda. Además, la capacidad fue "lo suficientemente alta" como para poner "cómodamente" al día las cargas de trabajo en general, ya que los pedidos pendientes de realización disminuyeron "levemente" por tercer mes consecutivo.

Asimismo, los datos de la encuesta de febrero revelaron una "pronunciada" tasa de inflación de los costes de los insumos, que se ha acelerado hasta alcanzar su nivel más alto en doce meses. Según HCOB, las empresas de servicios informaron que los precios típicos de los proveedores han aumentado desde enero, mientras que la subida de los salarios también contribuyó a un aumento superior a la media de los gastos operativos en general.

"En respuesta, las empresas de servicios aumentaron sus tarifas al ritmo más fuerte desde octubre de 2025. La inflación de los precios cobrados se ha acelerado por tercer mes consecutivo", ha agregado la firma germana.

Según Jonas Feldhusen, economista júnior de HCOB, este informe refleja que el sector servicios "está perdiendo fuerza" y que la debilidad "se aplica tanto a la actividad comercial impulsada por la demanda como a los nuevos pedidos, así como a las intenciones de contratación".

"Algunas de las empresas encuestadas informan que la demanda del mercado se ha ralentizado desde el comienzo del año. Este hecho es especialmente subrayado por los nuevos pedidos procedentes del exterior, que han disminuido en tres de los últimos cuatro meses. Los clientes extranjeros se muestran cada vez más cautelosos a la hora de gastar debido a la creciente incertidumbre macroeconómica", apunta este experto.

Feldhusen indica que la dinámica de los precios continúa siendo "un motivo de preocupación" en la economía del sector servicios español, especialmente porque cada vez es más difícil evitar trasladarlos a los precios de venta. "Si bien la zona euro ha evitado una espiral de precios y salarios tras la pandemia y el conflicto entre Rusia y Ucrania, persisten indicios de que este riesgo sigue siendo más pronunciado en la economía española", agrega.

Por último, de cara a los próximos doce meses, las empresas expresaron expectativas de una mejora de la actividad con respecto a los niveles actuales. El optimismo se relacionó con el inicio previsto de nuevos proyectos y las expectativas de un crecimiento empresarial orgánico. Sin embargo, a algunas firmas les preocupa que la reciente desaceleración de la actividad y de la demanda del mercado continúe. En consecuencia, la confianza en general cayó a su nivel más bajo desde agosto de 2025.

"De cara al futuro, la desaceleración actual está empezando a afectar las expectativas corporativas. El índice de confianza futura cayó fuertemente y ahora se sitúa por debajo de su media histórica. Este deterioro es consistente con una menor actividad de contratación. Al mismo tiempo, los pedidos pendientes de realización continúan disminuyendo, lo que evidencia aún más el debilitamiento de los niveles de actividad", concluye Feldhusen.