Renta 4 sobrepondera Viscofan: "El mercado no valora su privilegiada posición competitiva"
Viscofan ha recibido de nuevo el respaldo de los analistas. Si hace unos días eran los expertos de Berenberg los que mejoraban el precio objetivo de sus títulos, ahora son los estrategas de Renta 4 los que muestran su visión positiva sobre la compañía. Tanto que han reiniciado la cobertura del valor con un consejo de sobreponderar y un precio objetivo de 72,7 euros por título.
"Cotizando con un 10% de descuento frente a sus múltiplos de los últimos 10 años, creemos que el mercado no valora adecuadamente su privilegiada posición competitiva, el potencial de crecimiento y expansión de márgenes y la flexibilidad que le otorga su sólido balance", dicen estos analistas sobre Viscofan.
En un informe, recuerdan que la compañía es el "líder mundial del sector" de envolturas para productos cárnicos, con una cuota de mercado superior al 20% gracias a una estrategia basada en la "excelencia operativa" y una "exitosa política de adquisiciones" que le ha permitido "no solo ganar escala, sino también una elevada diversificación de producto", lo que le convierte en el "único proveedor integral del sector".
"Aunque el mercado de envolturas constituye una industria madura, vemos un elevado atractivo, con crecimiento sostenido, barreras tecnológicas elevadas y una demanda impulsada por tendencias estructurales", dicen los analistas de Renta 4. Se refieren al aumento de la población a nivel global, al cambio en los hábitos alimenticios, y a la sustitución de tripas naturales por envolturas en la industria cárnica.
En su opinión, Viscofan "cuenta con innegables ventajas competitivas para aprovechar los vientos de cola del sector, reflejándose en una mayor cuota de mercado y un crecimiento superior durante los últimos años". Además, estiman que su "ambicioso plan estratégico 26-30 le permitirá continuar ganando cuota de mercado en envolturas y crecer en nuevos negocios a la vez que mejora su rentabilidad".
En Renta 4, de hecho, estiman una rentabilidad media del flujo de caja libre superior al 5%, lo que creen que permitirá a Viscofan mantener una "atractiva política de retribución al accionista (aproximadamente el 6% anual)".
