Los analistas insisten en que IAG está mejor posicionada que sus rivales pese al golpe del combustible
Los analistas valoran positivamente los resultados presentados este viernes por IAG correspondientes al primer trimestre de 2026, aunque advierten de que el encarecimiento del combustible y el impacto del conflicto en Oriente Medio pesarán sobre los beneficios del grupo durante el resto del ejercicio.
Desde Hargreaves Lansdown, el analista Aarin Chiekrie considera que IAG "presentó un sólido primer trimestre", gracias al fuerte aumento del beneficio operativo apoyado en "un ligero crecimiento de ingresos y un control muy estricto de costes".
El experto subraya que el conflicto en Oriente Medio tuvo "muy poco impacto" sobre las cifras del primer trimestre debido al momento en el que se produjo, y destaca que la clave está ahora en las perspectivas para el resto del año después de que IAG haya recortado previsiones para 2026.
"IAG sigue en buena forma"
Aunque reconoce que "los beneficios y el flujo de caja libre serán inferiores a lo esperado inicialmente" y que el crecimiento de capacidad se ha moderado frente al objetivo inicial del 3%, cree que "IAG sigue en buena forma".
"IAG está mucho mejor posicionada que muchos de sus rivales para afrontar los desafíos actuales del mercado gracias a su exposición a pasajeros premium", afirma. Además, destaca que el grupo tiene cubierto alrededor del 70% de sus necesidades de combustible para este año, lo que limitará parcialmente el impacto del fuerte repunte de los precios energéticos.
Según sus estimaciones, pese a que el precio del combustible casi se ha duplicado, los costes totales de combustible de IAG pasarán de 7.100 millones de euros a unos 9.000 millones, y el grupo espera compensar cerca del 60% de ese incremento mediante ajustes de capacidad, subida de precios y mayores eficiencias.
VISIÓN MIXTA DE BANKINTER
Los analistas de Bankinter también ponen el foco en varios aspectos positivos de las cuentas, especialmente en el aumento de ingresos y la reducción de costes, incluso pese al alza del combustible, lo que permitió elevar un 71% el beneficio neto trimestral.
La entidad destaca además la mejora del balance, con una reducción de la deuda financiera neta hasta 4.183 millones de euros y una ratio DFN/Ebitda de 0,5 veces, frente a 0,8 veces al cierre de 2025. Asimismo, valora positivamente que el grupo haya conseguido repercutir parcialmente el incremento del combustible mediante una subida de tarifas y que haya logrado recolocar parte de la capacidad afectada por la guerra en Oriente Medio hacia otros destinos.
"IAG ha conseguido reubicar capacidad en otras geografías", destacan, recordando que solo alrededor del 3% de la capacidad del grupo estaba expuesta a la región del Golfo antes del conflicto.
Sin embargo, Bankinter advierte de que el impacto de la guerra será "superior" en el segundo trimestre y considera negativo que la compañía haya empeorado sus previsiones de generación de caja libre y de beneficios por el aumento del coste del combustible. La entidad recuerda que IAG estima ahora que el coste del combustible aumentará en unos 2.000 millones de euros, hasta los 9.000 millones, lo que reducirá el beneficio previsto inicialmente para este ejercicio.
Además, señala cierta debilidad en el Atlántico Norte, donde los ingresos por pasajero muestran un peor comportamiento.
Pese a todo, Bankinter cree que el impacto negativo sobre la cotización debería ser "puntual" y considera que el valor podría verse favorecido una vez finalice el conflicto en Oriente Medio.
El banco tiene un consejo de comprar, con un precio objetivo de 5,3 uros.
