Inditex se desploma tras sus resultados: la evolución de sus ventas decepciona
Inditex (-7,50%; 45 euros) se ha desplomado en bolsa este miércoles tras sus resultados, ya que la evolución de las ventas de la matriz de Zara ha decepcionado al mercado.
Las ventas en tienda y online a tipo de cambio constante, ajustadas por el efecto calendario debido al año bisiesto 2024, aumentaron un 4% entre el 1 de febrero y el 10 de marzo de 2025 frente al mismo período en 2024.
En la última semana comercial, las ventas de la cadena de moda gallega en tienda y online a tipo de cambio constante crecieron un 7%.
"MAYOR RALENTIZACIÓN DE LO ESPERADO"
"El inicio de ventas del primer trimestre fiscal de 2025 muestra una mayor ralentización de lo esperado", explican los analistas de Renta 4, que aconsejan mantener el valor, con un precio objetivo de 52,60 euros.
Esta variable es muy seguida por el mercado y es el principal motivo para explicar las fuertes caídas bursátiles de esta jornada.
"Este crecimiento es el más bajo desde la pandemia (2021) y es claramente inferior a nuestra previsión del +8% para el primer trimestre fiscal de 2025", añaden desde Renta 4.
Sobre los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2024, estos analistas señalan que "han cumplido con las previsiones de ventas y han superado en resultado operativo, gracias a un menor aumento de los gastos".
En otros parámetros negativos, resaltan que "la caja neta se redujo frente al 3T de 2024, en contra de lo que teníamos previsto, en 716 millones de euros, hasta 11.495 millones de euros".
También indican que "los inventarios crecen frente al año anterior, rompiendo la tendencia de los últimos seis trimestres".
"PÉRDIDA DE TRACCIÓN DE LAS VENTAS"
Desde Banco Sabadell, sus expertos señalan que "los resultados del 4T de 2024 han sido mejores" de lo previsto, con un crecimiento de las ventas comparables del 10,5% y "cierta mejora del margen bruto".
Sin embargo, añaden que "las indicaciones del 1T de 2025 son débiles, con un +4% comparable (frente a estimación de un dígito alto) aunque mejorando en la última semana hasta el +7%". Por ello, consideran normal la acogida negativa del mercado.
En la misma línea, los expertos de Bankinter, que aconsejan comprar, con valoración de 55 euros, afirman que "los resultados 2024 (cerrado el 31 de enero) cumplen las expectativas, pero el arranque del 1T de 2025 muestra desaceleración de las ventas (+4% en las 6 primeras semanas)".
En este sentido, añaden que "a pesar de la robustez del modelo de negocio, esperamos una lectura negativa, dada la pérdida de tracción de las ventas en el 1T de 2025 y el compromiso de inversiones de 2.700 millones de euros, que moderarán la generación de Cash Flow Libre".
En su opinión, "los fundamentales y el modelo de negocio siguen siendo muy sólidos, pero el valor reflejará la desaceleración en el crecimiento y la dificultad para seguir expandiendo unos márgenes en niveles muy elevados, con perspectiva histórica y frente a sus competidores".
Con una valoración parecida, los analistas de Jefferies, que aconsejan comprar, con precio objetivo de 56 euros, destacan que los resultados del 4T "superaron previsiones y mostraron el poder de capitalización de la propuesta de moda asequible y de calidad del grupo".
Sin embargo, al mismo tiempo indican que "la subida del 4% en las ventas del inicio del 1T de 2025 se sitúa claramente por debajo de la previsión del 7%/8%", y añaden que "la subida del 7% en la última semana sugiere que las condiciones meteorológicas fueron especialmente difíciles" en el inicio del año.
