Estados Unidos publica el esperado PIB del tercer trimestre, y será "fuerte"
Estados Unidos publica este martes uno de los datos macroeconómicos más relevantes de este final de 2025, el PIB preliminar del tercer trimestre, para el que el mercado estima un crecimiento del 3,2%. Será "fuerte" y "podría ser incluso mejor", según indican los expertos de Bankinter, que apuntan a la fuerte inversión en inteligencia artificial (IA) y a un consumo sólido como principales motores de la economía estadounidense.
El dato se publica con un retraso significativo debido al cierre de la Administración de Estados Unidos durante el otoño. Aun así, Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, considera que atraerá una gran atención por el contexto económico actual, pese a tratarse, además, de un indicador de naturaleza retrospectiva.
La tasa de crecimiento anualizada del segundo trimestre, del 3,8%, supuso una sorpresa al alza y un fuerte rebote tras la caída registrada en el primer trimestre. No obstante, las cifras seguían estando influidas por el anuncio de aranceles del 2 de abril, conocido como el Día de la Liberación, ante el cual las empresas trataron de adaptarse adelantando compras y vendiendo posteriormente inventarios para minimizar el impacto inicial de los gravámenes a la importación y las disrupciones en la cadena de suministro.
Mould destaca también el impacto de la inversión en IA sobre el crecimiento económico del tercer trimestre. Según explica, la carrera inversora de los grandes proveedores tecnológicos está impulsando el gasto no solo en chips y equipamiento para la producción de semiconductores, sino también en construcción e infraestructuras, gracias a las nuevas fábricas de chips y a los centros de datos que albergan los servidores —junto con los sistemas de refrigeración y de suministro de agua y energía— que alimentan los grandes modelos de lenguaje que sustentan la IA.
En la misma línea, Manuel Pinto, de XTB, señala que "algunos afirman que casi todo el PIB positivo proviene de la IA. Es difícil de verificar, pero sin duda representa una gran parte".
Desde Morgan Stanley, Michelle M. Weaver apunta a una fortaleza generalizada en el tercer trimestre, con una previsión de crecimiento del PIB real del 3,0% en tasa anualizada. "Las principales distorsiones derivadas de los vaivenes del comercio exterior y de los inventarios observados en la primera mitad de 2025 ya han quedado atrás", comenta.
CALIBRAR LOS PLANES DE LA FED
El dato de PIB servirá también para perfilar los próximos pasos de la Reserva Federal (Fed), tras su último recorte de tipos de 25 puntos básicos y después de unos débiles datos de inflación y un empleo mixto en Estados Unidos la semana pasada, que reforzaron las expectativas de una relajación de la política monetaria en 2026.
"El PIB de Estados Unidos, las peticiones semanales de subsidio por desempleo y las encuestas de confianza del consumidor ayudarán a calibrar si a la Reserva Federal le resultará sencillo relajar la política monetaria el próximo año. El problema es que la calidad de los datos tras el cierre del Gobierno es cuestionable", apunta el analista británico Neil Wilson.
Además del PIB, hoy se publica la Confianza del Consumidor de diciembre, "probablemente algo mejor en un contexto de reapertura de la Administración americana y de bajadas de tipos de la Fed", señalan desde Bankinter.
