Deutsche Bank y RBC elevan la valoración de Ferrari tras sus "sólidos" resultados
"De vuelta al volante". Así valora Deutsche Bank los "sólidos" resultados del cuarto trimestre y del conjunto de 2025 presentados por Ferrari y que, junto con sus previsiones para el ejercicio actual, han superado las expectativas del mercado. Por ello, estos analistas han elevado su precio objetivo hasta los 460 euros por acción desde los 450 euros por título previos y reiteran su recomendación de comprar el valor.
"Ferrari reportó ganancias superiores a las esperadas en el cuarto trimestre (6%), gracias a una sólida combinación de productos, opciones de personalización e ingresos récord por unidad. Prevemos que esta tendencia se mantendrá con la puesta en marcha del F80 a lo largo del año", indican en Deutsche Bank, donde creen que "este sólido desempeño le devuelve el control a Ferrari, y esperamos que vuelva a su patrón histórico de superar y subir".
Y es que la compañía ha obtenido un beneficio neto de 1.600 millones de euros en el año 2025, con un incremento del 5% de sus ganancias respecto al año 2024; mientras que los ingresos netos han ascendido a 7.146 millones de euros, un 7% más en términos interanuales.
En lo que se refiere al cuarto trimestre, Ferrari ha registrado un beneficio neto de 381 millones de euros, una cifra inferior en apenas un 1% a la del mismo trimestre de 2024, y las ventas se han situado en 1.802 millones de euros (un 4% por encima en términos interanuales).
Así, en RBC también han mejorado su precio objetivo hasta los 430 euros por acción desde los 415 euros por título previos y mantienen su consejo de sobreponderar el valor. "Los resultados nos dan confianza en que la compañía podría superar su guía del Capital Markets Day (CMD) para 2030".
De hecho, estos expertos consideran que las previsiones para 2026 se basan en una combinación de resultados positiva. "Para 2026, la dirección previó un EBIT ajustado de 2.220 millones de euros, lo que implica un crecimiento interanual del 7% (frente al consenso del 5% de crecimiento interanual). Esta combinación de resultados positiva compensó con creces las previsiones de 200 millones de euros en divisas y 50 millones de euros en depreciación y amortización".
Además, desde la firma no prevén una reducción en el segundo semestre del plan (2027-2030), "ya que 200 millones de euros de los 350 millones de euros totales de vientos en contra por tipo de cambio (entre 2025 y 2030) deberían incurrirse en 2026. Seguimos esperando que la compañía supere su pronóstico CMD y elevamos nuestra CAGR del EBIT 2024-2030E del 7% al 8%".
"Los resultados del cuarto trimestre de 2025 refuerzan nuestra convicción de que la gerencia podría superar las previsiones para 2030, con un mayor potencial de crecimiento por delante", remarcan en RBC.
"PEQUEÑO PASO EN LA DIRECCIÓN CORRECTA"
Pero el optimismo con Ferrari tras la publicación de sus cifras va más allá y en Berenberg destacan que se trata de "un pequeño paso en la dirección correcta para recuperar la confianza en la tesis a largo plazo de Ferrari". "Creemos que este informe/guía podría marcar el regreso al ritmo de superar y subir las acciones que muchos esperan de Ferrari, lo que debería generar mayor confianza en que la compañía puede superar sus objetivos establecidos en su CMD del pasado octubre".
Por su parte, en Bankinter señalan que, tanto las cifras como las guías ponen en evidencia la fortaleza del negocio de Ferrari. "Las guías para 2026, que están prácticamente en línea con nuestras estimaciones, apuntan a que esta evolución continuará en próximos trimestres. Será clave el libro de pedidos, que cubre ya casi todo 2027. Eso sí, el año mejorará hacia el segundo semestre por el lanzamiento de 7 nuevos modelos durante el ejercicio. Otro punto relevante del modelo de negocio de Ferrari es la alta generación de flujo de caja que permite mantener un balance sólido".
"Tras estas cifras reafirmamos nuestra recomendación de comprar. Ferrari es la única compañía del sector auto sobre la que mantenemos una opinión positiva. Su modelo de negocio sesgado hacia la exclusividad ofrece protección frente a caídas de volumen o tensiones arancelarias. Su exposición a China es reducida (7% aproximadamente) y su enfoque neutral en la motorización de vehículos ha limitado el desarrollo de eléctricos en su gama en un momento en que otras fabricantes asumen writedowns (ajustes de valor de activos) elevados por la pérdida de tracción de este tipo de vehículos", concluyen en Ferrari.
