CryptoQuant ve en el mercado de futuros la clave para un mercado alcista en el bitcoin

Un contrato de futuros perpetuo, también conocido como swap perpetuo, es un tipo de derivado comúnmente utilizado en criptomonedas que permite a los traders especular sobre el precio de un activo, según explican los expertos de Bitstamp. Son similares a los contratos de futuros, que son un tipo de contrato financiero que crea una obligación entre vendedor y comprador para la venta de un activo en una fecha fija a un precio establecido en el futuro, independientemente del valor de mercado del activo en esa fecha. Estos contratos pueden especular sobre si el precio futuro será más bajo que el precio actual (posición corta) o más alto que el precio actual (posición larga).

En cambio, los futuros perpetuos son un tipo de contrato que no tiene fecha de vencimiento. "Sin una fecha de vencimiento, no hay liquidación física de bienes, por lo que el único propósito de un contrato de futuros perpetuo es especular sobre el precio de un activo", apunta Bitstamp. Debido a que no tiene fecha de vencimiento y se puede mantener esta posición de forma indefinida, se necesita un mecanismo para asegurar que el precio perpetuo no se desconecte del precio al contado e incentivar a los traders a seguir especulando sobre los movimientos del mercado. Así, en lugar de liquidar el contrato en una fecha de cierre, los mercados de futuros perpetuos utilizan un sistema conocido como el modelo de financiación.

El modelo de financiación, apunta Bitstamp, implica comparar periódicamente el precio perpetuo con un precio de referencia de los mercados al contado, a menudo varias veces al día. Si el precio perpetuo del activo está por encima del precio al contado, la tasa de financiación es positiva. De ser así, los traders que están en posición larga en el contrato pagan una comisión a los que están en corto. El montante del pago de financiación depende de la cantidad de desviación entre el precio perpetuo y el precio al contado. Si sucede al revés, esto es, si el precio perpetuo está por debajo del precio al contado, la tasa de financiación es negativa y son los bajistas los que paguen a aquellos que mantienen posiciones largas.

"Este sistema ayuda a mantener el precio perpetuo en línea con el precio al contado al hacer que sea más caro para un trader mantener una posición larga cuando el precio perpetuo está por encima del precio spot. Esto potencialmente anima a los largos a vender su posición y potencialmente anima a los traders a ponerse en corto en el contrato para ganar el pago de financiación", explica Bitstamp.

Este jueves, Julio Moreno, analista de CryptoQuant, señala que el interés abierto (contratos de derivados que no han sido liquidados o cerrados al final de una jornada bursátil) en los futuros perpetuos de BTC y ETH aumentó en 2.100 millones de dólares y 2.200 millones de dólares, respectivamente, en las 24 horas posteriores al anuncio del alto el fuego a finales del martes. Además, esta métrica se situó en ambos casos en niveles no vistos en casi un mes.

"Este aumento sincronizado en ambos activos principales refleja posicionamiento impulsado por eventos macroeconómicos, con traders anticipándose a una mejora esperada en el sentimiento general de riesgo. De manera crucial, el interés abierto denominado en monedas también aumentó significativamente en ambos activos, descartando las liquidaciones de cortos como principal motor y confirmando que los traders están abriendo nuevas posiciones largas netas", apunta este estratega.

Asimismo, la actividad de compra también aumentó en los mercados de futuros perpetuos. La relación de compra-venta para BTC y ETH superó la unidad, lo que muestra un claro predominio de compras y una mayor convicción en el futuro de los activos, según CryptoQuant.

Paralelamente, el interés de los inversores estadounidenses también se incrementó, ya que el Coinbase Premium Index volvió a territorio positivo tanto para bitcoin como para ethereum tras permanecer negativo durante varias semanas. Esta métrica mide, por ejemplo, la diferencia de precio entre el bitcoin negociado en Coinbase (una de las principales bolsas de Estados Unidos) y el precio promedio global y sirve como un indicador clave para entender los flujos de capital del mercado estadounidense, la actividad institucional y el sentimiento general del mercado.

CoinGlass recuerda que una lectura positiva suele indicar fuerte demanda de compra en el mercado estadounidense; la entrada de capital institucional o regulado; o una alta liquidez en dólares estadounidenses y un sentimiento de mercado optimista. "Si el alto el fuego se mantiene y no surgen noticias de escalada en las próximas dos semanas, la prima de Coinbase podría mantenerse en terreno positivo, reforzando la trayectoria alcista del precio", señala Moreno.

Según Alex Kuptsikevich, analista jefe de mercados de FxPro, el bitcoin simplemente ha pasado de cotizar en el rango de 65.000 a 73.000 dólares a hacerlo en uno más estrecho, delimitado por una horquilla inferior situada en los 70.000 dólares. "Tendremos que esperar a que el precio supere los 75.000 dólares antes de poder hablar de que el mercado entra en una fase alcista activa", explica este experto.

Por su parte, Moreno recuerda que el bitcoin ha superado un nivel clave conocido como el "precio realizado inferior", que se sitúa alrededor de 69.400 dólares, un nivel que había actuado como resistencia durante varias semanas. Esta referencia mide el precio promedio al que se movieron o compraron todos los tokens del mercado por última vez. Cuando se supera, indica que muchos inversores en una criptomoneda están en ganancias, por lo que se puede reducir la presión sobre el token al haber menos inversores en pérdidas. Para Moreno, el siguiente nivel a rebasar son los 79.000 dólares, donde se sitúa el precio realizado medio del bitcoin.