Bitwise, optimista con el bitcoin: "Los institucionales están empezando a interesarse"
Las criptomonedas continúan sin ofrecer una buena imagen. En lo que va de mes, el bitcoin (BTC) ha caído alrededor de un 20% —más de un 30% desde los máximos históricos de octubre— y ha borrado todas las ganancias acumuladas a lo largo del año. Si bien hay quien cree que el complicado momento de las bolsas seguirá pesando a corto plazo sobre los activos digitales, son muchos los analistas que confían en las perspectivas a futuro de las criptomonedas.
En declaraciones concedidas a CNBC, Matt Hougan, CIO de Bitwise, dijo que la venta masiva está siendo impulsada por un choque entre el miedo a corto plazo y la convicción a largo plazo.
"Es la historia de dos mercados: los inversores a corto plazo ven el sentimiento global de aversión al riesgo, las apalacandas tesorerías de criptomonedas y las consecuencias del evento de volatilidad del 10 de octubre. Pero los inversores a largo plazo están empezando a interesarse a estos precios", explicó este experto.
Y es que, según Hougan, varios de los mayores inversores del mundo, como el fondo soberano de Abu Dhabi o la Universidad de Harvard, están viendo el retroceso de bitcoin como un posible punto de entrada. Este experto marca los 84.000 dólares como un potencial suelo para estos inversores.
No obstante, Hougan también reconoce que todavía es posible que el precio baje a "los 70.000 medios o bajos", ya que el mercado está "más cerca del fondo que del inicio del retroceso". Y aún así, los fundamentos de la criptomoneda reina "se mantienen".
Así lo cree Manuel Villegas, analista experto en criptos de Julius Baer, quien cree que esta caída está "impulsada puramente por factores macroeconómicos y una ola de aversión al riesgo en las acciones". "Desde una perspectiva bottom-up, el contexto importa, y aunque los wrappers de Bitcoin han registrado salidas a corto plazo, el potencial a largo plazo de un ajuste de oferta sigue intacto. La demanda existe, especialmente cuando se consideran los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) de empresas de tesorería, tanto que en gran medida han superado la tasa de crecimiento de la oferta desde el inicio del año", apunta este analista.
Según este analista, el mayor riesgo está en las tesorerías de criptos, es decir, aquellas empresas que han apalancado sus balances para comprar activos digitales mediante la emisión de deuda y acciones. Si no cumplen con sus obligaciones en fiat, podrían verse forzadas a vender parte de sus tenencias de tesorería.
Esto ya lo advirtió anteriormente S&P sobre Strategy, al indicar su alta concentración en BTC, su baja liquidez en dólares estadounidenses y un capital ajustado por riesgo "muy débil", compensado solo parcialmente por el "sólido acceso a los mercados de capitales y la gestión prudente de su estructura de capital".
No obstante, la propia compañía ya ha advertido que no piensa vender parte de su bitcoin, argumentando que su apalancamiento sigue siendo conservador, con 8.000 millones de dólares de deuda frente a 61.000 millones de dólares en bitcoin, y que los dividendos están "bien cubiertos".
Los estrategas de Bernstein se han mostrado bastante optimistas con el futuro del bitcoin y las criptos. En uno de sus últimos análisis, estos expertos hablan de una corrección "relativamente superficial", ya que los catalizadores alcistas se mantienen intactos: la creciente tendencia de la adopción institucional o el apoyo regulatorio del Gobierno de Estados Unidos al sector. También señalan que el buen desempeño de compañías como Circle, Coinbase o Robinhood en el último trimestre también justifica una perspectiva positiva.
