Bankinter eleva sus previsiones de crecimiento para España
Bankinter ha revisado al alza sus previsiones económicas para España tras el mejor comportamiento de la actividad en 2025 y el efecto arrastre que deja de cara a los próximos años. La entidad mejora sus estimaciones de crecimiento del PIB hasta el 2,9% este año, el 2% en 2026 y el 1,7% en 2027, según ha explicado la analista Aranzazu Bueno durante la presentación de perspectivas celebrada este miércoles.
El banco destaca que la economía española ha sorprendido al alza en 2025, lo que ha generado un impulso adicional para los ejercicios siguientes. Aunque los indicadores adelantados de actividad se moderaron en noviembre, Bankinter subraya que siguen situándose en zona de expansión, lo que respalda un escenario de crecimiento sostenido.
El avance de la actividad estará liderado por la demanda interna, mientras que el sector exterior restará a la contribución al crecimiento. Dentro de la demanda interna, el principal motor seguirá siendo el consumo privado, apoyado en el aumento de la población y de los salarios. A ello se suma la inversión, que la entidad identifica como el gran catalizador del ciclo, respaldada por varios factores estructurales.
Entre esos apoyos, Bankinter señala un entorno de tipos de interés más bajos por parte del Banco Central Europeo (BCE), el bajo nivel de apalancamiento de familias y empresas, la necesidad de incrementar el gasto en defensa y el impulso de los fondos europeos. Todo ello debería sostener la inversión en los próximos trimestres.
INFLACIÓN, EMPLEO Y DESEQUILIBRIOS FISCALES
En el ámbito de los precios, la entidad revisa ligeramente al alza sus previsiones de inflación. Para 2025 estima una tasa del 2,7%, que se situaría en el 2,3% en 2026 y en el 2,4% en 2027. El banco espera un efecto base positivo a comienzos de 2026 (normalización de impuestos a comienzos de 2025). En términos de inflación subyacente, estima +2,3% en 2025, +2,3% en 2026 y +2,1% en 2027.
En cuanto al mercado laboral, Bankinter prevé que la tasa de paro se sitúe en el 10,1% este año y en el 10% el próximo. La ocupación y las horas trabajadas seguirán creciendo, aunque a un ritmo algo menor, lo que implica que el avance económico estará sustentado más en la creación de empleo que en la productividad.
Pese al tono constructivo, la entidad advierte de varias vulnerabilidades estructurales de la economía española. Entre ellas destaca el elevado nivel de deuda y déficit público, así como el hecho de que la falta de Presupuestos Generales del Estado esté retrasando la adopción de medidas económicas relevantes. Estos factores, según Bankinter, suponen un foco de riesgo para la evolución a medio plazo.
