Repsol duplica su beneficio hasta 929 millones por las subidas del petróleo en el primer trimestre
La volatilidad del petróleo a raíz de la guerra de Irán le ha sentado bien a las cuentas de Repsol. La petrolera española ha informado este miércoles que su resultado neto asciende a 929 millones, un 153,8% más que los 366 millones del primer trimestre de 2025. Por su parte, el beneficio neto ajustado, magnitud que mide específicamente el desempeño de los negocios, ha alcanzado los 873 millones de euros entre enero y marzo de 2026, lo que representa un incremento del 56,7% respecto a los 557 millones de euros registrados hace un año.
"Esta situación ha impactado en los mercados energéticos internacionales al generar disrupciones físicas de producto −tanto de petróleo como, sobre todo, de productos refinados, principalmente queroseno y diésel−, ha incrementado la fluctuación de los precios de las materias primas y ha avivado la incertidumbre sobre las perspectivas económicas a corto plazo", explica Repsol en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Repsol ha indicado que el resultado neto se ha visto influido por el efecto patrimonial (593 millones de euros), que refleja el impacto al alza de la evolución de los precios del crudo y sus productos derivados sobre el valor contable de las existencias almacenadas.
La compañía, que no tiene activos en Oriente Medio y cuenta con una cartera diversificada de suministro de materias primas, asegura que está concentrando sus esfuerzos en asegurar la continuidad del abastecimiento energético, operando sus activos "de manera eficiente y segura".
Además, la compañía ha puesto en marcha una serie de medidas que le permitirán aumentar la producción de queroseno para aviación en las cinco refinerías que tiene en España. Repsol ha destinado 1.200 millones de euros en el trimestre a incrementar sus inventarios de crudo con el fin de maximizar la materia prima disponible. Así, la energética elevará entre un 15% y un 20% su producción de queroseno, sobre todo de cara al verano.
"En un entorno geopolítico cada vez más complejo y volátil, que amenaza con transformar el paradigma energético, seguimos centrados en garantizar la seguridad del suministro, basada en una operación disciplinada y eficiente de nuestro portafolio integrado, mientras continuamos proporcionando energía fiable a nuestros clientes", ha asegurado Josu Jon Imaz, consejero delegado de Repsol.
RESULTADOS
Asimismo, la compañía ha señalado que el resultado bruto de explotación (EBITDA) ajustado ha totalizado 2.613 millones de euros a cierre del primer trimestre, un 110% más que los 1.244 millones de euros conseguidos hace doce meses.
Por segmentos, Exploración y Producción obtuvo un resultado neto de 302 millones, una caída del 5,3% debido principalmente a unos menores volúmenes, mayores costes de producción, una mayor amortización, la depreciación del dólar frente al euro y las salidas de Colombia e Indonesia.
La producción media en Exploración y Producción alcanzó los 539.000 de barriles de petróleo equivalentes diarios (bepd) en el primer trimestre de 2026, 1.000 bep/ menos que la del mismo periodo de 2025 debido principalmente a la desinversión de todos los activos productivos en Indonesia y Colombia en 2025, a la menor producción en los activos no convencionales de Marcellus y Eagle Ford (Estados Unidos), a un incidente operativo en un ducto de líquidos de gas de un tercero en Perú, junto con el declino natural de los campos.
Para 2026, la compañía prevé alcanzar una producción neta global de entre 560.000 y 570.000 barriles equivalentes de petróleo al día. Y en el horizonte estratégico, de entre 580.000 y 600.000 bepd en 2028. Estas proyecciones podrían verse incrementadas por una potencial mejora de la situación en Venezuela, donde la compañía tiene una posición "privilegiada" por su histórica presencia, y donde se han ido dando avances en los últimos meses
Por su parte, el área Industrial multiplicó exponencialmente sus ganancias hasta los 440 millones de euros, el triple (+233,3%) que los 132 millones de euros registrados entre enero y marzo de 2025. La compañía achaca este resultado a unos mayores resultados en Refino, Repsol Perú, Trading y Mayorista y Trading de Gas.
A su vez, el segmento de Clientes registró un beneficio de 160 millones de euros, un incremento del 2,6% debido principalmente a unos mayores resultados en estaciones de servicio que fueron compensados por menores resultados en GLP y Comercialización de Electricidad y Gas.
La Generación Baja en Carbono cerró el trimestre con pérdidas de 4 millones de euros frente a los beneficios de 2 millones de hace un año. La compañía indica que este mal resultado se debió a los menores resultados obtenidos en Renovables. En Corporación y Otros, el resultado neto ajustado se situó en -25 M€, que compara con los -52 M€ del mismo periodo de 2025, debido principalmente a unos mayores resultados por posiciones de autocartera, interés y tipo de cambio.
El flujo de caja de las operaciones durante el primer trimestre de 2026 ascendió a 1.042 millones de euros, 18 millones más que hace un año debido principalmente a un mayor EBITDA CCS, a un mayor cobro de dividendos y a un menor efecto negativo de la variación del fondo de maniobra, que fueron parcialmente compensados por unos mayores impuestos. A su vez, el flujo de caja libre ascendió a 262 millones a cierre del trimestre (+57 millones) debido principalmente a un mayor flujo de caja de las operaciones y menores inversiones que fueron parcialmente compensados por unas menores desinversiones.
Por otro lado, la deuda neta del grupo al cierre del primer trimestre de 2026 se situó en 4.800 millones, lo que supone un incremento de 313 millones respecto al cuarto trimestre de 2025 debido principalmente al efecto negativo de la variación del fondo de maniobra asociada a los inventarios, las inversiones netas, el dividendo de 0,5 euros brutos por acción pagado en efectivo en enero de 2026 y a las acciones propias adquiridas bajo el actual programa de recompra de 350 millones de euros.
La ratio de apalancamiento del grupo al cierre del primer trimestre se situó en 14,3%, que compara con el 14% alcanzado al cierre del cuarto trimestre de 2025. La ratio de apalancamiento excluyendo arrendamientos se situó en 6,5%.
Las inversiones netas durante el primer trimestre de 2026 ascendieron a 780 millones, 26 millones más que en el primer trimestre de 2025 debido a unas menores desinversiones que fueron parcialmente compensadas por menores inversiones. A su vez, la liquidez del grupo se situó en 10.296 millones, incluyendo las líneas de crédito comprometidas no dispuestas, lo que supone 4,21 veces los vencimientos de deuda bruta a corto plazo, que compara con 5,37 veces al cierre del cuarto trimestre de 2025.
En lo que tocante a la retribución al accionista, Repsol abonó en enero un primer dividendo en efectivo previsto para 2026, de 0,5 euros brutos por acción. El segundo, cuyo pago se prevé en julio, elevará la retribución total en 1,051 euros brutos por acción en el año, un aumento de casi el 8% respecto al anterior ejercicio. A este importe se debe sumar el pago en enero de 2027 de otros 0,53 euros brutos por acción tras su aprobación por parte de la Junta General Ordinaria de Accionistas, que se celebrará el 14 de mayo.
