El Partido Laborista de Starmer se enfrenta a un duro golpe en las elecciones locales de Reino Unido

Starmer, que fue elegido por una abrumadora mayoría hace menos de dos años, se enfrenta ahora a la mayor prueba de opinión pública desde los comicios generales de 2024. Y, aunque ha prometido seguir luchando, las encuestas no son halagüeñas para su formación.

El resultado, de cumplirse los sondeos, podría marcar el principio del fin del tradicional sistema bipartidista británico, pues se prevé que el Partido Laborista sufra un golpe frente al Partido Reformista y al Partido Verde. Además, una derrota no harán sino agravar la frustración con Starmer y su gestión en Downing Street.

De hecho, según algunas predicciones, el Partido Laborista de Starmer parece encaminarse a perder hasta el 90% de sus 2.268 escaños en los Consejos que se someten a elección.

El desenlace no se conocerá este mismo día, ya que se trata de un proceso electoral complejo, que se lleva a cabo en múltiples lugares y el recuento de votos se extiende durante varios días y bajo tres sistemas electorales diferentes.

Como afirman los analistas de Danske Bank, "el Partido Laborista podría sufrir un revés significativo, lo que aumentaría la presión sobre el primer ministro Starmer para que dimita. También se prevé que los conservadores sufran pérdidas sustanciales, lo que plantea interrogantes sobre si estas elecciones podrían marcar el inicio de una transición hacia un sistema multipartidista".

Para Matt Britzman, analista sénior de renta variable de Hargreaves Lansdown, "las expectativas de un resultado desfavorable para el Partido Laborista parecen estar firmemente consolidadas. Un mal resultado aumentaría la presión sobre Starmer, lo que llevaría a los inversores a sopesar si la presión política se traduce en un cambio de rumbo fiscal para Reino Unido".

"El primer ministro se enfrenta a una crisis de popularidad, junto con crecientes especulaciones sobre un posible desafío al liderazgo", comentan los analistas de ING, que añaden que "se espera que el partido de derecha Reform UK obtenga buenos resultados en estas elecciones, pero probablemente un buen resultado para los Verdes, de izquierda, atraería la mayor atención del mercado. Tal resultado podría alimentar la especulación de que el Partido Laborista podría virar hacia un liderazgo más a la izquierda, reavivando potencialmente las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal".

Como explican, la lógica entre los inversores es la siguiente: "Un nuevo líder laborista y primer ministro probablemente implicaría un nuevo ministro de Hacienda. Un nuevo ministro, presionado para orientar al partido hacia la izquierda y contrarrestar la amenaza del Partido Verde, podría ser más partidario del gasto público. Esto podría significar nuevas normas fiscales más laxas. Y nuevas normas fiscales probablemente implicarían un mayor endeudamiento. Sin embargo, creemos que un cambio de liderazgo no alterará sustancialmente las perspectivas fiscales ni las del Banco de Inglaterra".

No obstante, señalan que la realidad podría ser más compleja. "El tristemente célebre mini presupuesto de 2022 está grabado a fuego en la memoria política de Westminster. Ningún político quiere arriesgarse a que se repita la situación. Pero eso no es lo mismo que proponer un nuevo conjunto de reglas fiscales. Los aspirantes al liderazgo estarán bajo una fuerte presión para descartar cambios".

Desde Berenberg se preguntan si Starmer seguirá en el cargo y qué ocurrirá si no lo hace. "El gobernante Partido Laborista sufrirá importantes pérdidas en las elecciones locales de este jueves 7 de mayo. Según las encuestas de opinión, el porcentaje de votos del partido se ha desplomado del 40% al 19% desde las últimas elecciones en 2021 y 2022. Tras la derrota, los diputados laboristas probablemente intentarán sustituir al primer ministro con la esperanza de que un nuevo líder mejore la gestión del gobierno antes de las próximas elecciones generales de 2029", dicen.

Según las normas del partido, 81 diputados deben nominar a un rival para el primer ministro para convocar una votación entre las bases. "Es probable que las bases del partido, de tendencia izquierdista, elijan a un candidato con una postura más a la izquierda que Starmer en materia de política económica. Sin embargo, cualquier nuevo primer ministro tendrá un margen de maniobra limitado. El mercado de bonos obligará al gobierno a ceñirse, en general, a su plan de consolidación fiscal. El gran número de diputados laboristas que arrebataron sus escaños al Partido Conservador de centroderecha en 2024 no pueden permitirse un giro a la izquierda en sus políticas que aleje a sus votantes", añaden.

En este sentido, en ING consideran que Reino Unido no está al borde de unas elecciones generales. "Las próximas votaciones no se celebrarán hasta 2029. Sin embargo, el futuro del Partido Laborista dentro de tres años depende de frenar la oleada de votos a favor de los Verdes y otros partidos de izquierda. Una gran derrota en las elecciones locales inevitablemente centraría la atención dentro del Partido Laborista en lo que necesita hacer para recuperar el apoyo", exponen.

Por otro lado, sobre las implicaciones del resultado en la política monetaria del Banco de Inglaterra, creen que el ruido político no necesariamente aumenta las probabilidades de que suba los tipos de interés.

"Es improbable que la trayectoria fiscal a corto plazo —el endeudamiento durante los próximos uno o dos años— varíe drásticamente independientemente de quién esté al mando. Y, a pesar de la guerra en Irán, el panorama fiscal se presentaba más alentador; el déficit estructural se redujo —y aún podría reducirse— este año gracias a la congelación de los umbrales impositivos. Esto es importante porque sugiere que la política interna difícilmente influirá significativamente en la política del Banco de Inglaterra. E incluso si lo hiciera, es improbable que el próximo presupuesto se presente antes de lo previsto, a finales de otoño. El banco no puede actuar en materia de política fiscal hasta que se anuncie formalmente. La atención seguirá centrada principalmente en la crisis energética y su impacto en la inflación", aseguran.

A largo plazo, ven que la situación se vuelve más problemática para los mercados, pero, de nuevo, sospechan que esto será así tanto si Starmer como cualquier otro funcionario en Downing Street.

"La principal regla fiscal —equilibrar el gasto corriente con los ingresos fiscales en un plazo de tres años— se cumple actualmente sobre el papel. Sin embargo, esto solo se logra prometiendo importantes aumentos de impuestos, muchos de los cuales no entrarán en vigor hasta 2029. El gasto real per cápita en servicios públicos también está previsto que disminuya ese año, un año, no lo olvidemos, en el que probablemente se celebren las próximas elecciones generales. En un contexto donde el Partido Laborista atraviesa dificultades en las encuestas, habrá mucha presión para cancelar o compensar esos planes. Y eso sin tener en cuenta la probabilidad de que sea necesario aumentar el gasto en defensa", concluyen.