ACS tiene un "atractivo potencial" y Renta 4 eleva sus previsiones y su precio objetivo
ACS gusta, y mucho, a los estrategas de Renta 4. Así de claro lo han dejado en su último informe sobre la compañía, en el que afirman que tiene un "atractivo potencial", lo que les ha llevado a reiterar su consejo de mantener y a elevar tanto sus proyecciones para los próximos años como a revisar al alza el precio objetivo que otorgan a los títulos en un 25%, de forma que ahora se sitúa en 74,60 euros (frente a los 60,00 euros anteriores).
Tal y como dicen, ACS tiene ante sí "favorables expectativas de crecimiento y mayor rentabilidad", lo que les ha llevado a mejorar sus previsiones y el precio, a pesar de que "el buen comportamiento de la cotización los últimos meses limita significativamente el potencial a corto plazo".
No obstante, remarcan estos analistas, "la perspectiva de una mejora continuada de la valoración a medio plazo nos lleva a recomendar mantener" los títulos de ACS, una compañía que, como dicen, "mantiene la autonomía operativa que otorga flexibilidad permitiendo aprovechar oportunidades, con una estrategia centralizada".
Cabe recordar que ACS acaba de presentar sus resultados y ha mejorado las guías para 2025, y en su Investor Day ha anunciado los avances en la ejecución de su Plan Estratégico 2024–2026, detallando su estrategia en centros de datos, uno de los pilares de crecimiento dentro de su apuesta por las infraestructuras digitales.
"Valoramos positivamente la gestión y mayor transparencia del actual equipo directivo", dicen los estrategas re Renta 4, que explican que ACS centra su estrategia en varios puntos:
-Reducir riesgo sin perder margen (proyectos más colaborativos) y sofisticar los negocios.
-Seguir desarrollando sus core business (obra civil, infraestructuras, con cartera en máximos).
-Operar nuevas infraestructuras (tienen capacidad logística y control de la cadena de suministro. Infraestructura digital, transición energética, movilidad, minerales críticos, defensa).
Además, se ha propuesto tres principales vías de crecimiento a medio/largo plazo: managed lanes en Estados Unidos acompañados por socios, desarrollo y gestión de centros de datos, y Abertis, mediante adquisición de proyectos brownfield de autopistas que permitan extender vida media de la cartera.
"Su posicionamiento previsiblemente le permitirá a su vez beneficiarse de los distintos planes de infraestructura y defensa a nivel global", creen estos analistas, que para este crecimiento consideran que la "capacidad para generar caja" del grupo (FCF yield 2026 superior al 6%) y su "sólida estructura financiera" (Deuda Neta/EBITDA próxima a 0x) "le otorga margen para aumentar apalancamiento si fuera necesario".
Según dicen, "a priori no consideramos cambios en su actual política de dividendos (creciente desde los 2,01 euros/acción pagados en 2024, RPD de aproximadamente el 4%, con programa de recompras adicional)", pero siguen pendientes de la "posible desinversión" en Clece.
Para los expertos de Renta 4, el "posicionamiento geográfico y operativo" de ACS, así como una cartera "en niveles máximos", junto con los "distintos planes de infraestructuras de los que podría verse beneficiado", les llevan a ser "optimistas de cara a la obtención de relevantes crecimientos en los distintos negocios de cara a los próximos años, con mejoras en los márgenes del grupo pese a la adecuación de los proyectos a un menor riesgo".
"La evolución de la deuda neta dependerá principalmente del nivel de inversión que se lleve a cabo cada año, así como de las desinversiones, si bien, nuestras previsiones apuntan a una mejora de los flujos de caja", concluyen.
