Las ventas de JD Sports caen en el cuarto trimestre y la compañía anticipa un crecimiento moderado
Las ventas de JD Sports retrocedieron en el cuarto trimestre del ejercicio, con una caída del 1,8% en términos comparables (like-for-like), en un contexto marcado por un consumo más débil en sus principales mercados europeos. Pese a ello, la compañía ha reiterado que espera cerrar el año en línea con las expectativas del mercado y ha anticipado un escenario de crecimiento moderado de cara a los próximos trimestres.
Según la actualización remitida al mercado este miércoles, el descenso de las ventas comparables estuvo condicionado por el comportamiento especialmente flojo en Reino Unido (-5,3%) y Europa (-3,4%), mientras que Norteamérica mostró una evolución más favorable y volvió a crecer en términos comparables (+1,5%). Asia-Pacífico también aportó apoyo al conjunto del grupo (+2,8%), ayudando a compensar parcialmente la debilidad en los mercados más maduros.
JD Sports mantiene su previsión de beneficio subyacente antes de impuestos para el conjunto del ejercicio en torno a los 850 millones de libras y confía en generar un flujo de caja libre cercano a los 400 millones. No obstante, la compañía advierte de que el entorno de consumo sigue siendo exigente y apunta a un crecimiento más contenido del mercado de moda deportiva, condicionado por la presión sobre el gasto de los consumidores y un menor ritmo de innovación por parte de algunas marcas proveedoras.
REINO UNIDO Y EUROPA, BAJO PRESIÓN
Los expertos coinciden en señalar que el principal lastre para la compañía sigue siendo Reino Unido. Aarin Chiekrie, analista de renta variable en Hargreaves Lansdown, apunta que JD Sports "no ha comenzado 2026 con buen pie", tras una campaña navideña con un comportamiento de ventas "relativamente decepcionante". Según el analista, el grupo ya llegaba al periodo festivo "a la defensiva", después de haber rebajado sus previsiones de beneficios en noviembre debido al debilitamiento del entorno macroeconómico y del consumo.
Los expertos coinciden en señalar que el principal lastre para la compañía sigue siendo Reino Unido
Chiekrie subraya que los consumidores británicos están recortando el gasto en artículos discrecionales, precisamente el segmento en el que opera JD Sports, a medida que su poder adquisitivo se ve presionado. A ello se suma, añade, el impacto negativo en márgenes derivado del aumento de los impuestos a los empleadores y del salario mínimo. En Europa, el experto señala que la situación no es mucho más favorable, con unos consumidores que permanecen "bajo una nube de cautela".
ESTADOS UNIDOS Y ASIA, LOS PUNTOS DE APOYO
Frente a este escenario, la evolución en Estados Unidos ha sido más positiva. La expansión del grupo al otro lado del Atlántico, impulsada por la adquisición de Hibbett, ha convertido a EEUU en el mayor mercado de JD Sports por volumen de ventas. En esta región, las ventas comparables han vuelto a crecer, apoyadas en nuevos lanzamientos de producto y en iniciativas de marketing que han permitido al grupo ganar cuota de mercado.
Chiekrie destaca que la economía estadounidense sigue mostrando una mayor solidez relativa, lo que permite a los consumidores mantener el gasto. Junto con las tendencias favorables en Asia-Pacífico, estas regiones están ayudando a compensar la debilidad en Reino Unido y Europa, permitiendo al grupo mantener sus previsiones anuales.
COMPETENCIA Y CRECIMIENTO A MEDIO PLAZO
Desde Third Bridge, la analista Yanmei Tang señala que el crecimiento a corto plazo de JD Sports dependerá de su capacidad para aprovechar su modelo multiformato y alinearlo con las fortalezas demográficas de sus marcas asociadas, en un contexto en el que Nike vuelve a apostar por el canal mayorista y marcas como On, Asics y New Balance ganan relevancia en el ámbito de la moda.
EEUU se ha convertido en el mayor mercado de JD Sports por volumen de ventas
Los expertos de Third Bridge consideran poco probable que JD Sports logre un desempeño claramente superior al del mercado antes de que se materialicen plenamente las sinergias de integración, especialmente en mercados maduros como Reino Unido y Estados Unidos, que describen como ampliamente saturados. En este sentido, Canadá e Italia destacan como mercados con mayor potencial de crecimiento relativo.
En Estados Unidos, además, la competencia podría intensificarse tras los procesos de consolidación en el sector, especialmente entre Dick's Sporting Goods y Foot Locker. El débil desempeño de esta última ha abierto una oportunidad para que JD Sports gane cuota de mercado, aunque el entorno competitivo sigue siendo exigente.
De cara al próximo ejercicio, el consenso entre los expertos apunta a que el mercado de moda deportiva seguirá mostrando un crecimiento contenido, condicionado por unas perspectivas de gasto débiles entre los clientes principales del grupo y por una innovación limitada en el pipeline de algunos proveedores. Con todo, JD Sports confía en que las medidas adoptadas para mejorar su eficiencia financiera y su generación de caja respalden su objetivo de ofrecer retornos significativos a los accionistas a medio plazo.
