La Fed prepara un nuevo recorte y estos valores de consumo podrían despegar
A veces el mercado solo necesita un pequeño golpe de timón para cambiar de humor. Un cuarto de punto, para ser exactos. La Reserva Federal se prepara para bajar de nuevo los tipos la próxima semana y, con ese simple movimiento, un rincón olvidado del parqué podría volver a encender sus luces: el consumo.
“La historia es rotunda: cuando la Fed empieza, o retoma, un ciclo de recortes, consumo defensivo y consumo discrecional tienden a liderar”, resumen los expertos de Evercore ISI en un informe del que se hace eco la cadena estadounidense CNBC y que rescata viejas estadísticas para iluminar oportunidades nuevas. Y no son pocas.
EL PODER DEL RECORTE
Evercore ISI recuerda que el escenario actual es peculiar: una pausa prolongada, una economía en forma de K, la revolución de la inteligencia artificial absorbiendo flujos y un Tariff Tantrum que ha distorsionado más de una señal. Aun así, los patrones históricos son contundentes. “Los sectores de consumo han sido históricamente 'standout outperformers' a seis y doce meses tras el inicio de los recortes”, insisten los citados expertos.
El mercado, según el CME FedWatch, otorga un 90% de probabilidades a un nuevo recorte de 25 puntos básicos, hasta el rango del 3,50%-3,75%. Sería el tercero desde que la Fed reanudó la senda de bajadas en septiembre y octubre, tras los movimientos de finales de 2024. Es, en esencia, el estímulo que necesitan algunos valores rezagados que llevan meses bajo presión.
UN ESCAPARATE DE “PRECIOS REBAJADOS”
Evercore no apunta al consumo en bloque, sino a compañías muy concretas que cumplen cuatro requisitos bastante elocuentes:
1) rentabilidad negativa en 2025,
2) múltiplos PER a 12 meses con descuento frente a su media quinquenal,
3) márgenes por debajo de esos mismos niveles históricos y
4) catalizadores potenciales derivados de la política monetaria y fiscal.
“Buscamos compañías castigadas que cuenten con un resorte claro si el ciclo mejora”, explican.
¿Quién encaja en ese escaparate? Varias firmas de consumo personal y textil que han sufrido un auténtico vía crucis este año.
BATH & BODY WORKS: UN CASTIGO DEL 55%
La cadena estadounidense de productos de cuidado personal llega a esta parte del año sin aliento. Los analistas hablan de “presiones macro” que obligaron a recortar previsiones en noviembre. ¿El resultado? Un desplome del 55% en 2025. Evercore la destaca porque, pese al deterioro reciente, un entorno de tipos más bajos podría aliviar a un consumidor sobrecargado y permitir a la compañía recomponer márgenes.
“Las expectativas están tan deprimidas que una normalización del gasto puede tener un impacto notable”, señala el informe.
UNDER ARMOUR: TALENTO, PERO SIN TRACCIÓN
Under Armour pierde un 41% en el año, derrotada por competidores emergentes como On y Hoka. La marca todavía lucha con un reposicionamiento que no termina de cuajar, pero Evercore la incluye en su lista porque su valoración está en territorio históricamente bajo.
Con menores costes financieros y un consumo más dinámico, podría volver a correr en la dirección correcta.
LULULEMON: TARIFAS Y ENFRIAMIENTO
Incluso un gigante como Lululemon ha sentido el golpe. Caída del 52% en 2025 y problemas en ventas comparables en EEUU, además de viento en contra por los aranceles. Aun así, Evercore ve un punto de inflexión: “La calidad de la marca no ha cambiado; lo que ha cambiado es el contexto”.
Con un consumidor reforzado por recortes de tipos y posibles cheques de “rebate arancelario”, la firma podría recuperar brillo.
EL DOBLE EMPUJE: TIPOS Y POLÍTICA FISCAL
El informe insiste en que no solo es cuestión de la Fed. También pesan los estímulos integrados en el Big Beautiful Bill del verano pasado y la expectativa de reembolsos fiscales ligados a aranceles. Todo ello sería gasolina para el consumo en 2026.
“Si el ciclo se alinea, algunas de estas compañías podrían experimentar una reversión significativa de expectativas”, afirma Evercore.
UNA VENTANA QUE SE ABRE
En un mercado obsesionado con la inteligencia artificial y los gigantes tecnológicos, el consumo ha quedado relegado a la sombra. Pero a veces es en la sombra donde aparecen las gangas.
Evercore lo resume con una metáfora que sirve como moraleja: “Los mercados no siempre premian al primero en la salida, sino al que mejor aguanta el giro del ciclo”.
Si la Fed confirma el recorte la próxima semana, ese giro puede estar ya en marcha. Y estas tres compañías, debilitadas, baratas y cargadas de opcionalidad, podrían ser las primeras en notarlo.
