Examen bursátil a la IA: las joyas ocultas que Citi destapa en plena fiebre tecnológica
Hay momentos en los que el mercado parece un escenario y la inteligencia artificial, su actor protagonista. Pero, entre tanto ruido, hay quien se dedica a escuchar las notas finas. “No se trata de cubrirse, sino de elegir bien dentro de la IA”, afirma el estratega Drew Pettit.
Una frase que suena a consejo de viejo inversor, pero que llega cargada de actualidad: Citigroup acaba de dibujar su propia ruta hacia las oportunidades razonables en un sector donde la espuma amenaza con taparlo todo.
LA FIEBRE DE LA IA Y EL ARTE DE SABER CRIBAR
El auge de la inteligencia artificial se ha convertido en uno de los grandes motores -y dolores de cabeza- del mercado. Las valoraciones vuelan, la presión aumenta y la sensación de burbuja flota por momentos. Aun así, Citi insiste en que todavía no estamos ante un estallido inminente, pero sí ante un escenario que exige más bisturí que red de seguridad.
“El mercado está separando ganadores de perdedores con una precisión quirúrgica”, señala Pettit en su informe. “La clave está en las compañías capaces de generar retornos reales sobre el capex destinado al crecimiento”, apunta, subrayando que cualquier empresa que no pueda autofinanciar su expansión corre riesgo de quedarse fuera del relato dominante.
En este contexto, Citi ha elaborado su propia brújula: una cesta de valores llamada AI at a Reasonable Price, un conjunto de compañías que participan del ecosistema de la IA sin exigir al inversor pagar el peaje de las valoraciones extremas.
LOS SECTORES QUE ESCONDEN MÁS VALOR
La cesta de Citi no es un club exclusivo para tecnológicas puras. La entidad ha incluido empresas de software, semiconductores, comercio electrónico, energía verde e incluso gestión de infraestructuras. El mensaje es claro: la IA no es una industria, es una corriente transversal.
Adobe emerge como el caso más llamativo. La firma ha caído un 26% este año después de otro golpe del 25% en 2024. Sin embargo, sus beneficios estimados para los próximos ejercicios no solo superan las previsiones implícitas del mercado, sino que convierten a la compañía en una especie de resorte comprimido. “El mercado ha castigado la acción, pero no su capacidad real de generar beneficios”, señala Pettit. Para Citi, Adobe es un ejemplo clásico de infravaloración dentro de un sector que vive pendiente del próximo titular.
En el ámbito de los semiconductores, Citi mantiene el pulgar hacia arriba para gigantes como Nvidia, AMD o Micron. Nvidia, pese a su rally de tres años y una “fortaleza de caja” de 60.600 millones de dólares, sigue teniendo recorrido razonable según la entidad. El acuerdo con Synopsys, que incluye la compra de 2.000 millones en acciones, refuerza su papel como arquitecto clave de la nueva infraestructura de IA. “La alianza con Synopsys es el tipo de movimiento que separa a los líderes de quienes solo siguen la ola”, remarca Pettit.
LA IA TAMBIÉN SE CONSTRUYE CON TORNILLOS Y TRANSFORMADORES
Otro nombre que sorprende por su presencia es Eaton. La compañía, ligada históricamente a la gestión energética y los centros de datos, es vista por Citi como un valor injustamente infravalorado. Sus acciones apenas suben un 2% en lo que va de año, pero los analistas consultados por LSEG ven un potencial alcista cercano al 19% en los próximos meses.
Pettit es directo: “Eaton es un recordatorio de que la infraestructura también es IA. Sin energía estable, no hay modelo que entrenar”. Así, la recomendación no es fruto del hype, sino de una tesis sencilla: la IA devora electricidad, y quien controle el flujo controla parte del futuro.
En la cesta también aparecen Meta, Dell, Uber, DoorDash o NextEra Energy. Todas con un denominador común: sus estimaciones de beneficios a tres años superan o igualan las expectativas implícitas del mercado. En otras palabras, crecimiento razonable sin volatilidad tóxica.
CONCLUSIÓN: UNA GUÍA PARA SOBREVIVIR AL ALUVIÓN
La IA seguirá marcando la agenda del mercado durante años, pero Citi recuerda que no todo vale. El inversor que quiera navegar esta ola sin marearse debe priorizar compañías con bases sólidas, retorno real sobre el capital y valoraciones que no dependan de que “todo salga perfecto”.
Pettit lo resume con una frase digna de portada: “No es el hype lo que hace estallar las burbujas, son las decepciones en los beneficios”. En un mercado donde la narrativa avanza más rápido que los balances, la cesta de Citi funciona como un mapa para no perderse: menos brillo, más fundamento. Y, sobre todo, un recordatorio de que la IA del futuro se construirá tanto con chips y algoritmos como con disciplina financiera.
