El Norges Bank sube los tipos al 4,25% ante una inflación "demasiado alta" y el impacto de Oriente Medio

La institución explica que, aunque el escenario económico no ha cambiado "materialmente" desde la reunión de marzo, persiste una "incertidumbre sustancial" sobre la evolución futura de la economía. En este contexto, el comité de política monetaria y estabilidad financiera ha optado por endurecer nuevamente las condiciones monetarias.

"La inflación es demasiado alta y se ha situado por encima del objetivo durante varios años. La información que hemos recibido en las últimas semanas sobre las perspectivas de inflación respalda los análisis que presentamos en marzo", ha señalado la gobernadora de Norges Bank, Ida Wolden Bache.

El banco central recuerda que ya en marzo consideró probable una subida de tipos en alguna de las siguientes reuniones debido a una inflación inesperadamente elevada y a unas perspectivas salariales más fuertes de lo previsto. A ello se suma el encarecimiento del petróleo y el gas derivado de la guerra en Oriente Medio, que podría incrementar aún más las presiones inflacionistas.

Norges Bank destaca que el conflicto sigue afectando de forma importante a las perspectivas económicas globales y subraya que, pese al alto el fuego temporal entre Estados Unidos e Irán, el tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz todavía no ha vuelto a la normalidad. Además, los precios del petróleo continúan elevados y los futuros apenas han cambiado desde marzo.

En el caso de Noruega, la inflación se ha comportado en línea con las previsiones. El IPC interanual repuntó hasta el 3,6% en marzo, mientras que la inflación subyacente, medida por el IPC-ATE, se mantuvo estable en el 3%.

El organismo también apunta que el acuerdo salarial de este año en la industria manufacturera se ha situado cerca de sus previsiones de crecimiento salarial anual. Asimismo, destaca que la corona noruega se ha apreciado más de lo esperado, un factor que contribuirá a moderar la inflación importada.

MERCADO LABORAL RESISTENTE

Respecto al mercado laboral, Norges Bank considera que la evolución ha sido "ampliamente la esperada" y que la utilización de la capacidad productiva continúa cerca de niveles normales. Los datos preliminares muestran un aumento adicional del empleo en los últimos meses, mientras que el desempleo registrado permanece estable, aunque la encuesta laboral refleja un ligero aumento del paro en lo que va de año.

El banco central insiste en que mantener una inflación elevada durante demasiado tiempo puede provocar que hogares y empresas incorporen expectativas persistentes de subida de precios, dificultando posteriormente el retorno al objetivo del 2%.

Por ello, considera necesario un nivel más alto de los tipos de interés para devolver la inflación al objetivo "en un horizonte temporal razonable".

Además, Norges Bank recuerda que las previsiones publicadas en marzo apuntaban a una posible subida adicional de los tipos hasta una horquilla de entre el 4,25% y el 4,5% a finales de año.

"La previsión de tipos presentada en marzo implicaba la posible necesidad de un endurecimiento adicional de la política monetaria más adelante este año. Sin embargo, la guerra en Oriente Medio sigue generando una incertidumbre considerable sobre las perspectivas económicas", ha advertido Ida Wolden Bache.

Junto al tipo oficial del 4,25%, el banco central ha situado la facilidad marginal de crédito en el 5,25% y la tasa de reservas en el 3,25%.