Renta 4 apuesta por HBX (Hotelbeds) y le otorga un potencial alcista del 70%
Los analistas de Renta 4 se han mostrado muy positivos con las perspectivas bursátiles de HBX, matriz de la empresa Hotelbeds, especializada en gestionar reservas de hoteles a escala global.
Tanto es así que han iniciado la cobertura del valor con un consejo de sobreponderar y un precio objetivo de 18,40 euros por acción. Así, le otorgan un potencial alcista del 70% sobre el actual precio de mercado.
"HBX Group se configura como el líder independiente (cuota de mercado del 2,4%) en la distribución B2B de alojamiento a nivel global (sector con unas expectativas de crecimiento a medio plazo a una TACC del +6% para 2023-2027).
La compañía ejerce de intermediaria, creando una conexión crucial entre los proveedores individuales de servicios de alojamiento (cerca de 100.000 hoteles directamente contratados; 250.000 en total incluyendo contratos de terceros) y los distribuidores de viajes B2C (cerca de 60.000 distribuidores asociados), dentro del complejo y muy fragmentado mercado de alojamiento/hotelero a nivel global", explican estos expertos.
Según su valoración, "HBX ofrece un servicio de valor añadido apalancado en dos factores: su relación estrecha y capilar con los proveedores de alojamiento (equipos locales y presencia en más de 170 mercados), y su plataforma tecnológica (de fácil uso y adaptación)".
Por ello, esperan que la compañía "registre un crecimiento de resultados diferencial (por encima del sector)" debido a tres factores: "mayor cuota de mercado; desarrollo del área de Movilidad & experiencias, y nuevos acuerdos comerciales".
En este escenario, prevén "un crecimiento de ingresos a una TACC 2024-2027e del +9,0% junto a un mayor apalancamiento operativo, con una mejora de margen EBITDA desde niveles del 52,4% en 2024, hasta el 59,5% en 2027".
Así, anticipan "un rápido proceso de desapalancamiento financiero", ya que la Deuda Financiera neta ajustada en 2025 se reducirá desde 1.285 millones en 2024, hasta 596 millones.
Por último, estiman una rentabilidad del flujo de caja libre operativo del 15% promedio hasta 2029; ratio de conversión EBITDA ajustado/Flujo de caja libre operativo cercana al 90% a partir de 2026; y pago de dividendo en 2027 (con cargo a 2026).
